Blog - Laatste entries dOB - De Ondernemende Belegger

Title: 21 lessen uit de financiële geschiedenis voor de manier waarop we nu leven. URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/11/21-lessen-uit-de-financiele.html Published: 2026-11-04T14:11:00+01:00 Content:

Eenentwintig lessen uit de financiële geschiedenis voor de manier waarop we nu leven. Russell Napier Library of Mistakes, Lausanne, maart 2024.

1. Nummer één: besteed net zoveel tijd aan het analyseren van het aanbod als aan het analyseren van de vraag - de impact van China
2. Ten tweede: er is geen verband tussen bbp-groei en het rendement op aandelen – de prijs is wat je betaalt en de waarde is wat je krijgt.
3. Nummer drie, de wet van Pepper: schat in hoe lang iets wat niet houdbaar is, houd het vol, verdubbel het en trek er een maand vanaf.
4. Nummer vier: 'Denk nooit, maar dan ook nooit aan iets anders als je aan stimulansen moet denken' - Charlie Munger
5. Nummer vijf: Overheden vinden markten alleen prettig als ze de prijzen leveren die ze willen; overheden schorten de marktprijzen wel degelijk op.
6. Nummer zes: De verhouding tussen bedrijfswinsten en bbp moet in een vrije samenleving een neerwaartse spiraal in gang zetten - inflatie is daar een manier voor.
7. Nummer zeven: Bij het beoordelen van de geschiktheid van het monetaire beleid moet men zowel de prijs van geld als de hoeveelheid geld in ogenschouw nemen - banken maken geld.
8. Nummer 8 De gevaarlijkste vorm van speculatie is de zoektocht naar rendement - 'John Bull kan veel verdragen, maar 2% kan hij niet verdragen' - Walter Bagehot
9. Nummer 9 Het werkelijke gevaar van populisme voor investeerders hangt af van de sterkte van de grondwet en de rechtsstaat.
10. Nummer 10. De landen die het meest waarschijnlijk hun schulden niet zullen kunnen aflossen, zijn de landen die in het verleden hun schulden niet hebben kunnen aflossen - instellingen tellen mee.
11. Nummer 11. Hoge aandelenwaarderingen dalen langzaam wanneer de verrassing inflatie is en snel wanneer het deflatie is - onze huidige repressie zorgt voor een langzame daling.
12. Nummer 12: Koop nooit aandelen van opkomende markten als de wisselkoers overgewaardeerd is - een wisselkoersbeleid is monetair beleid.
13. Nummer 13 Toerisme is de beste graadmeter om te bepalen of een wisselkoers over- of ondergewaardeerd is; bezoek altijd Rockefeller Center met Kerstmis.
14. Nummer 14: Koop altijd aandelen onder de 10x CAPE, tenzij de toekomst anders uitpakt – communisme, oorlog of een opgave van monetaire onafhankelijkheid met een overgewaardeerde wisselkoers.
15. Nummer 15: Democratie is beter geschikt voor de werking van kapitaalcontroles dan voor het vrije verkeer van kapitaal.
16. Nummer 16. Wanneer de particuliere spaargelden uitgeput zijn, volgen monetarisering van de staatsschuld en hoge inflatie/hyperinflatie - de spaargelden zijn nog niet uitgeput als ze worden ingezet.
17. Nummer 17: Technologie verslaat inflatie uiteindelijk nooit.
18. Nummer 18: Monetaire systemen falen ongeveer elke 30 jaar; de regels van het oude systeem laten een erfenis van slechte gewoonten achter voor degenen die in een nieuw systeem terechtkomen.
19. Nummer 19: Geld verkeert bijna altijd in een onevenwichtige situatie.
20. Nummer 20: Vertrouw nooit een voorspelling met een decimale punt, vooral niet je eigen voorspelling.
21. Nummer 21. Extrapolatie is de opium van het volk.

(bron: https://lomlausanne.ch/wp-content/uploads/2024/04/Russell-Napier-21-Lessons-from-Financial-History-for-the-way-we-live-now.pdf) 

--

Title: Yt - Tech Jobs: Massive Job Cuts Now, Who's Next? URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/11/yt-tech-jobs-massive-job-cuts-now-whos.html Published: 2026-11-03T13:22:00+01:00 Content:

Tech Jobs: Massive Job Cuts Now, Who's Next? | Eric Basmajian
David Lin
 

Eric Basmajian, economist and Founder of EPB Research, discusses the impact of AI on jobs, the weakening labor market, housing risks, and what interest rates and wage growth mean for the U.S. economy.

Contents 
0:00 - AI Layoffs: Is Your Job Safe?
2:01 - Why Hiring Is So Weak Despite Low Layoffs
7:03 - White-Collar vs. Blue-Collar Jobs: Who's Most at Risk?
11:36 - AI Productivity: Who Benefits From the Gains?
18:35 - Will AI Cause Structural Unemployment?
24:17 - Why Americans Feel Worse About the Economy
27:42 - Small Businesses Face Growing Uncertainty
33:59 - Why Young Workers Are Struggling to Find Jobs
37:51 - Fed Rate Hikes, 2027 Wage Outlook, and Housing Risks

Comments

• Real INFLATION= 9% vs Wage increases 3%. = 6% Delta/negative wage growth
• This is one smart guy. He comes prepared with data and he knows all of this terminology.. 22:22 The maximum amount you can get per week in unemployment benefits is around $250 buddy 😒 If I were to get laid off here in Florida, that $1,000 monthly benefit wouldnt even cover my rent. That’s why people immediately turn to gigs like DoorDash or Uber just to make some money, and  they’re no longer considered as "jobless"  . So, stop talking nonsense; you clearly don’t know anything about the real economy.
• Finally a measured guest, instead of another person telling us that the end is near
• Most people who have lost their jobs did so a year or two ago and they aren't eligible for jobless claims insurance.
• As I have said before as an employee of large companies I believe they all have a lot of employees who aren't productive. It is difficult to get rid of them . I think a lot of the layoffs attributed to AI are just companies using it as an excuse to get rid of unproductive people.
• I guess having to doible and triple check means a lot more work. More work equals productivity? Even if the work is a waste of time?
• Tech sector is extremely weak.  I know folks who can't find jobs and Product Managers working at grocery stores and warehouses.  There are no jobs.  It's frustrating, scary and angering.
• But of course it's structural. Frictional, cyclical, seasonal are analog-ous in a digital world of constructive deconstruction.
• While official layoff stats look rosy, a frozen hiring market and stealthy workforce right-sizing through buyouts are doing a number on grads, mate. Securing your first foot on the corporate ladder is harder than ever.
• If AI replaces your job , your job was something that doesn't require hands , eyes, intellect or heart.
• Better use those human assets to develop new productive activities.

Gesprek fragmenten

What does that tell you in a few sentences about the state of the labor market  Well  you know  again  it it speaks to the fact that the jobs that are being again  this is all early evidence  but the jobs that tend to be a auto automated away first are what seems like more of the junior roles where the tasks are more automated and repetitive versus someone that may come in with a high degree of skill that using an for the future when you think about it because if young people and make I m making a generalization obviously young people still can find jobs maybe just you know maybe less than before but if young people who prior to this AI boom had no difficulty finding jobs entry level jobs now are struggling to find entry  level jobs they can t be trained and so they can t be hired as an experienced person if they don t have that experience to begin with and so the question is what what happens you know in 5 10 years to the labor market for young people
uh but what the data center buildout the AI buildout is causing is it s causing a multiplier effect through even manufacturing sectors like you mentioned you take durable goods manufacturing which is you know transportation equipment business equipment you know cooling equipment all that stuff that you that you mentioned it s not only the construction workers that need to install that equipment there s been a pretty broad multiplier effect in the manufacturing of that equipment so manufacturing jobs in the durable goods categories ries have started to increase over the last 6 to 8 months as well
And what we ended up seeing was the tar effective tariff rate moved from about 2 12  to about 11  and it s already come back to about up and they took the tariffs off and it s been largely erratic but this is in my view more emblematic of just the encroachment of government into economics makes things more difficult as opposed to if they had a little bit more free market but I think most developed economies are pretty far past that but just on the um prospect of being replaced by automation I It really depends on the sector  right  Uh my my my question is would it be safer if I were working for a small business versus a large business  Microsoft and many others have the flexibility  I guess  of cutting off thousands of people and they re okay
And it s very perplexing because  you know  the layoffs are low  but because the hiring market is so weak  the quits rate is weak  people don t feel confident in the labor market  wage growth is positive  but low
So that s the part of the labor market that s actually doing quite well which is you know broadly speaking construction and manufacturing pocket of weakness and residential but construction and manufacturing broadly are doing pretty well that historically has been one of the number one recessionary signals from the labor market itself which would be a downturn in construction and manufacturing employment
we see the opposite which is why in in my view recession risk in the very near term is low with the one watch area being residential construction because that area is still losing jobs albeit somewhat mildly and we re  snorts  talking offline about AI Hoofdstuk 4 AI Productivity Who Benefits From the Gains  productivity
Uh I don t have the chart with me on hand but what it looks like at the moment since these productivity trends have really started to increase is I estimate um about 80 to 85  of the productivity gains are acrewing to corporate profits and the remainder is acrewing to real income gains in the sectors that are generating the productivity
Are white collar jobs more at risk even today than blue collar jobs with the advent of robotics and um you know manufacturing at risk  Yeah  th this remains to be seen and this is definitely a situation where people who are making the case that this time it s going to be white collar jobs that drive the recession may be correct
If you re somebody working in  you know   in a sector  let s say for leisure that relies on good weather in the winter time  you re you re not going to have  you know  I know towns in where I live where by the winter time it s dead
I think this is just you know largely a good indicator of kind of what s happening in the economy right now and I think all these data points are tying together better than I think most people are giving credit for
Yeah  increasing I think because of data centers  right  I was talking to a real estate expert not too long ago and they were making the case that well in the US at least it was it was it s difficult for construction companies and um and um home builders to actually fill positions because the data center construction companies and sites have been so competitive with people um you know everything from HVAC installers to the actual construction crew themselves
So if if a company let s say in the software sector sees large benefits in productivity and they need to carry a lot less workers um yes those workers potentially will be displaced from software and we don t always throughout history see the increases in employment come in the same sectors
People are a little bit more skeptical about that because they feel like AI is going to cause the same GDP with a lot less people
So the biggest advantage that you can have is a close relationship with the government or lobbying efforts to get insights on regulations and and tariffs and waiverss and all this type of stuff which causes more uncertainty for small businesses that disproportionately don t have that access compared to larger companies that tariff policy is not a huge concern for them because they are able to sort of anticipate what s going on  get the key access  have these  you know  really large integrated supply chains which they control largely as opposed to someone who s beholden to all of those factors

 (suorce: https://www.youtube.com/watch?v=RCWt_zVSl0o)

--

 

Title: Yt - Historic Market Implosion: ... URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/11/yt-historic-market-implosion.html Published: 2026-11-02T12:49:25+01:00 Content:

Historische beursimplosie: nog grotere crash of herstel volgende week? | Gareth Soloway
David Lin

Gareth Soloway, president van Verified Investing, bespreekt de historische uitverkoop van technologieaandelen, potentiële koopkansen, olieprijzen, recessierisico's en zijn vooruitzichten voor Bitcoin, goud, zilver en de aandelenmarkt.

Inhoud 

0:00 - Tech-aandelen crashen: Wat nu?
0:55 - Marktuitverkoop of sectorrotatie?
3:39 - Is het tijd om tech-aandelen te kopen?
6:18 - De historische crash van 30% van Intel
9:20 - Een 'dead cat bounce' of marktherstel?
10:25 - Olieprijzen bedreigen de aandelenmarkten
13:00 - Renteverhoging door de Fed en recessierisico's
14:37 - Tussentijdse verkiezingen en marktvooruitzichten
18:31 - Tech-aandelen die Gareth koopt
19:51 - De schuldenproblemen van CoreWeave
21:30 - De volgende grote stap van Micron
22:20 - Bitcoin-crash en koersdoelen
26:09 - Het volgende neerwaartse doel voor goud
27:46 - Waarom Gareth zilver koopt
29:32 - Rendement op staatsobligaties en vooruitzichten voor de aandelenmarkt

Opmerkingen

• In feite hebben ze geen idee wat er gaat gebeuren. Totdat het gebeurt.
• Ik snap de haat tegen Gareth niet, zijn grafiekenanalyse is briljant. Bedankt dat je hem te gast hebt gehad, David.
• Twee weken geleden zei deze man dat de markt zou blijven stijgen, tenzij hij zou dalen. Ik ga weer beleggen in kwalitatief hoogwaardige aandelen. Veel succes met die kwaliteitsbedrijven.
• Ik heb al heel wat betaalde reacties onder Gareths video's gezien, maar deze slaat echt een nieuwe plank mis. Zijn wanhoop is voelbaar.
• Als je erop rekent dat de olieprijs zal dalen, dan heb je een probleem. 😮
• Ik ben gestopt met kijken toen je Kalshi aanhaalde om de uitslag van de tussentijdse verkiezingen te voorspellen. Wat een absurde voorspelling.
• Op maandag gaat de aandelenmarkt omhoog of omlaag; wat anders? Of je leeft nog, of je bent volgende week dood.
• Technologieaandelen zijn overgewaardeerd en ik verwacht een verdere daling van de koersen. De AI-bubbel staat op het punt te barsten en we zullen een recessie zien. De oorlog met Iran zal escaleren en de olieprijzen zullen stijgen. Het is verstandig om Amerikaanse aandelenmarkten te mijden.
• Het probleem is dat kapitaaluitgaven ergens vandaan moeten komen als de cashflow opdroogt... Dat laat de markt voor bedrijfsobligaties en de hoge rentes die eraan komen over.
• Enorme daling na de tussentijdse verkiezingen en een lichte opleving twee weken later. De NASDAQ zal zijn hoogtepunt van 6 oktober (2026) niet snel weer bereiken.
• De renteverhogingen in december 2026 en begin januari 2027 zullen de markten ontwrichten en alle grote valutamarkten in een berenmarkt storten, net als in 2022.
• Bereid uw exitplan voor en behoud uw kapitaal.
• Ik kan het bijna niet geloven, maar ik ben het met Gareth eens over het grootste deel van wat hij vandaag heeft gezegd; ik weet niet zeker wat dit betekent; moet ik mezelf kortsluiten!
• Wat een gaaf kostuum, David! 🤪 🫡 Geweldige content; fantastische gast en de allerbeste presentator!
• Het probleem met Bitcoin is nu dat de huidige regering er niet in is geslaagd de beloofde transparantiewetgeving door te voeren; en met een waarschijnlijk Democratisch Congres en Senaat zal er geen verdere vooruitgang op dit gebied worden geboekt; integendeel, niet-censureerbare online activiteiten zoals die van Bitcoin zullen opnieuw het doelwit worden.
• Ik waardeer het dat je me vandaag te gast hebt, Dave. Ik ben deze week compleet geruïneerd op de beurs en ik ben wanhopig op zoek naar naïeve mensen die mijn nutteloze abonnementen willen kopen om mijn aanhoudende verliezen op de beurs te financieren.
• Nee, niet iedereen ging ervan uit dat de oorlog binnen een paar dagen, een week of twee voorbij zou zijn. Het spijt me, maar uw gast is naïef om dat te denken.
• Sommigen van ons wisten dat dit een langdurig proces zou worden; en waarschijnlijk zonder concessies van Iran zou eindigen.
• Google is Google Ads en die tak van het bedrijf wordt door AI uitgehold. Bovendien is er een enorme schuldenlast buiten de balans.
• Het is erg moeilijk om kwaliteitsnamen te achterhalen wanneer er zoveel verborgen invloed is.
• De olieprijs zal erg hoog blijven. Ik verwacht een piek rond de 120 dollar, maar een prijs van ongeveer 100 dollar per vat, plus of min, zal de komende jaren de norm worden. Dit terwijl de rest van de wereld probeert haar strategische reserves weer aan te vullen. Vergeet niet: het zijn niet alleen de VS die kampen met een tekort aan strategische reserves. Het is de hele wereld die hiermee te maken heeft.

Samenvatting

Even snel over goud. Mensen hebben me ook gevraagd waarom de goudprijs is gedaald toen technologieaandelen en andere aandelen daalden, en waarom goud in die zin geen hedge is. Waarom stijgt de prijs niet? Hoe beantwoord je dat? Het antwoord is dat mensen zijn gestopt met het kopen van goud als hedge, en daarom is het nu geen hedge meer, totdat die kopers verdwenen zijn. Dus wat je had was dit soort... weet je, we kunnen heel lang terugkijken op deze grafiek.

Maar duurzaamheid, om het zo te zeggen: de oliehandel heeft de markten, de consument en de economie in zijn greep. We hebben het over inflatie, toch? Ik bedoel, de dieselprijzen worden doorberekend, en alles hangt af van de olieprijs. Aan het begin van het jaar dacht ik niet dat het zo'n groot probleem was, omdat ik, net als iedereen, aannam dat dit een kortstondige oorlog zou zijn, dat de zeestraat snel weer open zou zijn. Maar nu de olieprijs sinds februari van dit jaar boven de honderd dollar per vat ligt, begint het letterlijk alles naar beneden te trekken en beginnen de markten zich zorgen te maken.

Als de olieprijs niet daalt en de Fed gedwongen wordt om de olieprijs langer hoog te houden, wat leidt tot een hogere inflatie (CPI), dan verhoogt dat de algemene inflatie (CPI), de algemene inflatie (CPI), de recessierisico's (7 renteverhogingen door de Fed). Ze doen alsof ze alleen om de kerninflatie geven, maar volgens mij geven ze om beide. Tegelijkertijd ziet de technologiesector mogelijk een enorme groeivertraging, omdat, zoals velen al hebben opgemerkt, de schuldfinanciering van bedrijven als Elon Musk en Jensen Huang van Nvidia afneemt.

Ehm, wijst deze uitverkoop in de technologiesector er volgens u op dat de hele brede markt in gevaar is, omdat we het erover hebben dat technologie de brede markt naar beneden trekt? Of is dit juist een kans om nu over te stappen naar defensieve aandelen? Ja, ik denk dat het allereerst een goede vraag is. En voor mij was overstappen naar defensieve aandelen iets om een ​​maand of twee geleden te doen, toen de AI-handel en de SAS-apocalyps een beetje uit beeld verdwenen, oftewel toen we die grote uitverkoop in softwareaandelen hadden en die zich vervolgens weer herstelden.

Maar een van de belangrijkste vragen, en dit brengt ons weer terug naar de oude Wall Street-mentaliteit, is: wat is de remedie tegen hoge olieprijzen? En als de olieprijzen lang genoeg hoog blijven, zullen ze er hoe dan ook komen, omdat ze de economie zullen ruïneren en de vraag zullen vernietigen.

Je ziet dat er draaipunten in aantocht zijn en je hebt deze prachtige stijgende trendlijn precies in deze zone, en het is nog steeds Google. En ja, hun advertentie-inkomsten, hun zoekactiviteiten, lijden onder AI? Absoluut, maar het is nog steeds Google. Je komt op niveaus waar de waardering zeer aantrekkelijk is, in ieder geval op de korte termijn, ervan uitgaande dat er een soort stabilisatie in deze handel komt. Hetzelfde geldt voor andere namen. ServiceNow is bijvoorbeeld volledig verpletterd. Kijk maar naar de daling van twee dagen. Dit aandeel is in de afgelopen twee dagen flink gedaald. 

We hebben het hier in ons vorige interview over gehad: je had een hoge, nog lagere, nog lagere top, en vanuit die top hebben we een nog hogere top bereikt, wat zou moeten betekenen dat dit de bodem is, rond het niveau van 58.000.

Heeft het dat punt bereikt? Wat gebeurt er als het de volgende steunzone van 75.000 bereikt? Ja, dat wordt de grote vraag. En wat hier fascinerend aan is, is dat je zou kunnen stellen dat Bitcoin, terwijl de tech-aandelen instortten, het relatief goed deed tot die hack. Daarna leek het alsof Bitcoin standhield omdat het een soort digitale veilige haven was.

Ik denk dat de grotere vraag is of de president, zodra de tussentijdse verkiezingen voorbij zijn, nog wel de motivatie heeft om niet helemaal door te draaien en bijvoorbeeld Iran te bombarderen, of misschien Car Island over te nemen, of iets militairs te doen dat de olieprijs op korte termijn aanzienlijk zou kunnen opdrijven.

En vergeet niet, zelfs als de olieprijs een maand lang naar 120 dollar stijgt, als de prijs uiteindelijk binnen een paar maanden terugvalt naar 50, 60 of 70 dollar per vat tegen de tijd dat de volgende verkiezingen plaatsvinden, zal niemand zich herinneren dat het een maand lang 120 dollar was. Het zal ze niet interesseren.

Ik wil wat zekerheid in goud, maar omdat ik er een hoop geld mee kan verdienen, laat ik er maar meteen inspringen en een hoop geld inzetten op de fiches hier op tafel, in goud.

Want niet alles ging goed, hè? En als je hier naar mijn scherm kijkt, zie je dat de defensieve consumentengoederen vrijwel in de plus stonden, toch? Staples steeg, energie en olie kregen vrijdag een belangrijke update.

Ik zeg zijwaarts, omdat de markt zich nu zorgen maakt over te hoge rentes en onze schulden. En dan hebben we het niet alleen over de schuldenproblematiek op de markt, maar ook over de Amerikaanse schuld en de wereldwijde schuldenproblematiek.

Dus als we meer ontslagen zien in de technologiesector, terwijl de olieprijs tegelijkertijd hoog blijft, zoals je al zei, wat doet de Fed dan?

(bron: https://www.youtube.com/watch?v=wrF_xN6JPWc)

--

 

Title: Yt - Big Short Reunion - Rising Rates, AI & Private Equity URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/10/yt-big-short-reunion-rising-rates-ai.html Published: 2026-10-26T15:19:00+01:00 Content:

Big Short Reunion met Danny Moses: Stijgende rentes, AI en private equity | The Real Eisman Playbook Aflevering 80 -  Steve Eisman

Sleutelpunten: er zit meer huishoudvermogen in aandelen / assets dan in huizen en realastate!

In aflevering 80 van The Real Eisman Playbook gaat Steve Eisman opnieuw in gesprek met Danny Moses, zijn voormalige partner uit de tijd van The Big Short en nu presentator van de podcast On The Tape. Ze bespreken uiteenlopende onderwerpen zoals de handel in AI, het begrotingstekort, het probleem van de monetisatie door private equity en de parallellen tussen de huidige uitgifte van AI-schuld en de grote kredietportefeuilles die de subprime hypotheekcrisis hebben aangewakkerd. 

00:00 - Intro
02:00 - Op de band
04:55 - De Fed, Scott Bessent en de huizenmarkt
10:38 - Het verhaal van AI
22:43 - Private equity
28:14 - De overstap naar de media
35:13 - De schuld en het tekort

Sleutelpunten: er zit meer huishoudvermogen in aandelen / assets dan in huizen en Real Estate!

In aflevering 80 van The Real Eisman Playbook ontmoet Steve Eisman Danny Moses, zijn voormalige partner uit de tijd van The Big Short en nu presentator van de podcast On The Tape, voor een breed gesprek over de AI-sector, het begrotingstekort, het probleem van de monetisatie door private equity en de parallellen tussen de huidige uitgifte van AI-obligaties en de grote hoeveelheden aandelen die de subprime-hypotheekcrisis hebben aangewakkerd.

Opmerkingen

Bron: https://www.youtube.com/watch?v=bjikXzIJqSM 

Title: Yt - Fourth Turning Climax: Iran War Only The Beginning... URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/10/yt-fourth-turning-climax-iran-war-only.html Published: 2026-10-23T15:07:32+02:00 Content:

Climax van de Vierde Ommekeer: De oorlog met Iran is slechts het begin... | Neil Howe
David Lin  

Inhoud.
09:01 – De Vierde Ommekeer: Zijn we in de buurt van de climax?
13:54 – Waarschuwingssignalen van een historische crisis
17:32 – De oorlog met Iran en de dreiging van een wereldwijd conflict
22:08 – AI, oorlogsvoering en nucleaire risico's
28:39 – Millennials en de volgende generatie
30:56 – Waarom inflatie blijvend is
38:54 – AI-bubbel en waarschuwingssignalen op de aandelenmarkt
43:46 – Waarom obligaties niet veilig zijn en hoe u zich kunt voorbereiden 

  Neil Howe, auteur van The Fourth Turning en directeur Demografie bij Hedgeye Risk Management, bespreekt de toenemende geopolitieke spanningen, de risico's voor de aandelenmarkt en de AI-boom, inflatie en hoe beleggers zich kunnen voorbereiden op een periode van economische en sociale onrust.

Commentaar.

Davids haar is een zeer betrouwbare contrarian indicator geworden.
Ik heb je kleren, je laarzen en je motor nodig.
Ik begon op mijn 27e met hard werken, geduld en een visie.
Nu, op mijn 32e, heb ik mijn eerste maand met $100.000 aan passief inkomen bereikt.
Succes kost tijd, maar consistentie loont.
Vergeet snel rijk worden; focus op financiële vrijheid en het opbouwen van blijvend vermogen.
Begin nu en ga door! 👍🏻 Democratie opgeven? De VS hebben de democratie al lang geleden opgegeven toen ze grote bedrijven toestonden politici te bezitten! The Fourth Turning is Here van Neil Howe is een absolute aanrader.
The Fourth Turning is een erg interessant boek om te lezen.
Ik vermoed dat het klopt, gezien het feit dat we politiek en economisch gezien weer terug zijn in de jaren 30.
Zolang we ons maar voorbereiden op het einde van de wereld zoals we die kennen, komt het vast wel goed ;-) LOL Als de VS zich met hun eigen zaken bemoeiden, hoefden we ons geen zorgen te maken over aanvallen van Iran op onze infrastructuur.
Raad eens wie al zijn rekeningen niet meer betaalt? DEZE GAST!!! Er is altijd wel een boek. Er komt weer een nieuwe periode van geld printen en na 15-20 jaar gaat het weer helemaal mis.
Geniet nu van het leven, proost! Een democratie kan niet als permanente regeringsvorm bestaan.
Ze kan alleen bestaan ​​totdat de kiezers ontdekken dat ze zichzelf geld kunnen toekennen uit de staatskas.
Vanaf dat moment stemt de meerderheid altijd op de kandidaten die de meeste voordelen uit de staatskas beloven, met als gevolg dat een democratie altijd instort.
Tytler Je hebt geen weerman nodig om te weten welke kant de wind waait. De MOAB is geen bunkerbreker.
Het is alleen een oppervlakte-explosief.
Geen belasting zonder vertegenwoordiging; Als je tekorten hebt, heb je geen democratie.
Ik luisterde hiernaar om te horen hoe het met Kalshi gaat.
De enige manier om je met enige hoop en zekerheid voor te bereiden op het einde van de wereld: sluit Jezus in je hart. Als je onze inflatie vergelijkt met die in Venezuela, zie je dat David het type is dat zegt: waarom moet ik naar de sportschool? Ik ben tenminste niet zo zwaarlijvig als de volgende.
Gepensioneerd econoom; historicus; obligatiehandelaar op Wall Street...
de VS heeft geen democratie meer...
onze grondwet beschreef een republiek waar het volk zichzelf regeert via vertegenwoordigers...
die trein is decennia geleden al vertrokken...
we worden nu geregeerd door een corporatocratie en de speciale belangen van de rijke elite...
Een van mijn favoriete woordspelingen is dat de Dalai Lama ooit werd gevraagd welke invloed de Franse Revolutie op de geschiedenis had...
hij aarzelde even, glimlachte toen en zei: "
Het is nog te vroeg om dat te zeggen."  

Hoofdstuk 1: Intro.

Iedereen denkt dat obligaties veilig zijn.
Nee, obligaties zijn niet veilig.
Dat is prima, totdat de inflatie 10% is.
Toch? Deze keer is het anders met betrekking tot AI, toch? Omdat we iets zo geweldigs hebben dat onze economie deze extreem hoge waarderingen kan absorberen, en het eindigt altijd op dezelfde manier.
Het eindigt altijd met een beursdaling.
Zie je dit leiden tot een generatieverschuiving? Ik denk dat de verschuiving al gaande is.
Het is donderdag 15 oktober en tech-aandelen blijven dalen.
Micron bijvoorbeeld staat nu 22% lager dan de hoogste koers sinds begin oktober.
Beleggers vluchten weg van tech-aandelen naar defensieve activa, waaronder obligaties, waardoor de rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties vandaag met ongeveer 2% is gedaald.
Deze staat nu op 5,091%, een flinke daling ten opzichte van de recent bereikte hoogste stand in 24 jaar.
In het Midden-Oosten werden deze week twee containerschepen van Singapore Airlines nabij Hormuse geraakt, waarvan er één zonk.
De groothandelsprijzen in de VS werden vandaag bekendgemaakt; De inflatie steeg met 6,3% in het afgelopen jaar; de grootste stijging sinds 2022.
Dit gebeurde een dag nadat de consumenteninflatie 3,7% bereikte, wat ook hoger was dan verwacht.
Bereiken we het hoogtepunt van wat onze volgende gast de 'vierde omwenteling' heeft genoemd? Dit is een tijdperk waarin een hele generatie hogere inflatie, financiële repressie en de opkomst van dictaturen meemaakt.
Hoe bereiden we ons hierop voor? Neil schuift nu aan.
Hij is portefeuillemanager bij Hedgei Asset Management, waar hij mede de Hedgei Fourth Turning ETF beheert. Daarnaast is hij directeur van Hedgei's demografiesector, samen met wijlen William Strauss.
Hij bedacht de term millennial en schreef 'The Fourth Turning', zijn nieuwe boek 'How to Prepare for the End of the World as We Know It',
dat volgend jaar verschijnt.
Ik ben erg blij Neil weer in de uitzending te mogen verwelkomen.
Welkom terug, Neil.
Fijn je weer te zien.
Hallo David.
Geweldig om er weer bij te zijn.
Je boek, 'Hoe je je kunt voorbereiden op het einde van de wereld zoals we die kennen', komt volgend jaar ook uit.
Zien we het hoogtepunt? Misschien moeten we het even opfrissen.
Wat is de vierde omslag en waar staan ​​we nu in deze vierde omslag? Welk bewijs zie je in de huidige gebeurtenissen wereldwijd dat jouw these over de vierde omslag kan ondersteunen? O, wow, dat is een grote vraag.
De vierde omslag, David, verwijst naar een brede historische trend die we in Amerika zien; we zien het ook in veel andere republieken en democratieën in de moderne wereld: grote maatschappelijke omwentelingen, meestal met conflicten, intern of tussen landen, die ongeveer een mensenleven lang duren, zo'n 80 of 90 jaar.
Toch? En we hebben dit onderwerp al eerder besproken.
We hebben het daar al over gehad; weet je; de ​​late 17e eeuw in de koloniën; de Amerikaanse Revolutie; de ​​Amerikaanse Burgeroorlog; de Grote Depressie; de ​​Tweede Wereldoorlog; en nu zijn we er weer.
En dit is de timing van deze cycli; deze lange cyclus; die wordt gedreven door generatiewisselingen.
Generaties die geboren worden na een grote crisis, gewoed in relatieve stabiliteit, waarbij de gemeenschap zich ontfermde over oudere leiders die de natie door de volgende crisis heen loodsen.
Dat is een patroon dat al lange tijd bestaat, en niet alleen in Amerika; maar je ziet het in landen over de hele wereld.
Kijk bijvoorbeeld naar de opkomst van autocraten, sterke leiders en etnocentrisch populisme wereldwijd.
Ik bedoel, niet alleen in dit land, maar eigenlijk bijna overal waar je kijkt. Dat is een wereldwijde trend aan het worden. De Grote Depressie en de Tweede Wereldoorlog waren wereldwijde gebeurtenissen. Dus we zien dit als een wereldwijde trend. En ik wil er nog even op wijzen, omdat het veel mensen interesseert, dat we ongeveer halverwege deze grote maatschappelijke omwentelingen de grote ontwakkingen hebben, de grote culturele revoluties. In de Amerikaanse geschiedenis noemden we die vroeger 'ontwakingsbewegingen' en 'religieuze ontwakkingen'.
Het heeft in de afgelopen eeuw een meer seculiere richting aangenomen.
Maar veel mensen die nu leven, herinneren zich de late jaren 60 en de jaren 70, de zogenaamde bewustzijnsrevolutie; een periode waarin de babyboomgeneratie de cultuur opnieuw uitvond.
En dit is ook typerend voor deze cyclus.
En in een aantal boeken; uh, je vroeg me wat de vierde ommekeer was, David; dus hier, hier zal ik het uitleggen.
Uh, in een aantal boeken hebben Bill Strauss en ik dit uiteengezet.
We hebben een boek geschreven dat 'The Fourth Turning' heet.
Ik heb onlangs, in 2023, een boek geschreven dat 'The Fourth Turning' heet. Het gaat over hoe we sinds de financiële crisis en de grote recessie in een generatie van crisis zitten, wat we de vierde ommekeer noemen, het laatste seizoen van de cyclus. Het bereikt meestal een hoogtepunt tegen het einde van de periode, wat volgens mij het komende decennium zal zijn. En dat is eigenlijk een overgang naar het volgende boek dat ik ga uitbrengen.
[snuift] Veel lezers vragen me: "Neil, ik ben het helemaal eens met alles wat je in het boek zegt.
Wat moeten we doen om ons voor te bereiden?" Dus, daar gaat dit boek over.
Vooral over... Ja, ga je gang.
Nou, ik wilde net zeggen dat critici zeggen dat elke generatie denkt dat ze in een soort crisis zit, en in de afgelopen 100 jaar kun je in bijna elke generatie, bijna elk decennium, wel een crisis of een soort crisis vinden.
Wat maakt deze keer anders? Ik denk dat je kunt zeggen dat bepaalde crises echt crises zijn, toch? Ze hervormen onze grondwet, onze infrastructuur en ons politieke systeem volledig.
De Grote Depressie en de Tweede Wereldoorlog waren echte crises, toch? Iedereen verzint ze.
En we zitten nog niet in zo'n crisis, maar we vertonen wel alle tekenen dat we er naartoe gaan, toch? Alle waarschuwingssignalen, toch? Ik bedoel, vóór de Tweede Wereldoorlog had je de Spaanse Burgeroorlog, je had verschillende toenemende internationale conflicten over de hele wereld op kleinere schaal.
En natuurlijk, je weet wel, je hebt vandaag de dag Rusland en Oekraïne, wat veel mensen vergelijken met de Spaanse Burgeroorlog.
Je snapt wat ik bedoel? Experimenteren met nieuwe technologieën, toch? Nieuwe wapens testen voordat de grote klap komt.
De oorlog met Iran is misschien een gevolg van alles wat zich in de vierde eeuw heeft opgebouwd.
Zie je dit leiden tot een generatieverschuiving in onze cultuur? Ik denk dat de verschuiving al gaande is.
Ik denk dat veel jongeren de democratie de rug toekeren.
Ik kijk bijvoorbeeld naar peilingen over wie de democratie vertrouwt en erin gelooft.
Ik herinner me nog dat ik als kind vooral jongere mensen had die in democratie geloofden. Oudere mensen dachten dat je alleen maar gezaghebbende mensen nodig had om de boel te besturen.
Kijk naar de jongeren van nu, zij zijn het meest sceptisch over democratie. Ze denken dat
democratie gewoon een manier is om over dingen te praten zonder ooit iets te veranderen.
Ik was verbaasd, David, toen de Fed onlangs een onderzoek naar de huidige financiën publiceerde, de SCF, die elke drie jaar verschijnt.
Ze hebben hun laatste onderzoek gedaan,
ik denk dat het twee weken geleden is uitgekomen.
Dit is de gouden standaard voor het meten van het nettovermogen van huishoudens.
En ze hebben het voor het laatst gedaan in 2022.
Ze hebben net een rapport voor 2025 gepubliceerd.
En daaruit bleek dat het nettovermogen van huishoudens van 75 jaar en ouder met 33% in reële termen is gestegen.
Toch? Dat was wederom een ​​verdere stijging ten opzichte van eerdere periodes.
Jongeren onder de 35 jaar zagen een daling van meer dan 20%.
Hetzelfde gold voor inkomens.
Toch? Dit is waar we nu staan ​​in dit land.
Ik denk niet dat dit houdbaar is.
En dit is een van de eerste tekenen van wat er aan de hand is.

Nou, op dit moment bevinden we ons in de vierde van wat de vier omwentelingen worden genoemd, toch? Nummer één: sterke instellingen die leiden tot een culturele rebellie, wat leidt tot institutioneel verval en uiteindelijk tot een crisis, en dat is het tijdperk waarin we ons nu bevinden.
Misschien begon het, ik denk rond de financiële crisis van 2008, zoals u me vertelde.
Hoe sluit dit aan op de huidige gebeurtenissen? Tijdens de vierde omwenteling zien we meestal terugkerende thema's, zoals bijvoorbeeld inflatie, financiële repressie en wat nog meer? Nou, ik denk dat we zeker een tendens zien naar een autoritair regime, oftewel sterke leiders, zoals ik al eerder zei. Het is verbazingwekkend, weet je, als je 20 jaar teruggaat, zeiden mensen altijd dat het verlies van de grote leiders betekende dat we alleen nog maar door commissies werden bestuurd. Kijk vandaag de dag eens rond in de wereld: je hebt Narendra Modi, Vladimir Poetin, Xi Jinping, Donald Trump, en nu hebben we de familie Balsonro die terugkeert in Brazilië.
Met andere woorden: iedereen ziet de opkomst van sterke mannen, of misschien, met Marine Le Pen in de hoofdrol, sterke vrouwen.
Mijn punt is dat dit een opmerkelijke trend is, toch? En het is ook een periode waarin het risico bestaat op zowel interne conflicten, oftewel politieke ineenstorting, waar we hier in de Verenigde Staten mee te maken hebben, als interstatelijke conflicten. En dat is waar we nu staan: Iran is een van de vier landen die zowel het ministerie van Buitenlandse Zaken als het Pentagon categoriseren als vijanden of tegenstanders van Amerika.
Ze worden allemaal geleid door dictaturen.
Eh; en ze hebben allemaal vijanden in het buitenland.
Ehm, maar de vijand in het verre buitenland is Amerika, toch? Ik bedoel, Iran heeft Israël als nabije vijand, maar Amerika is net zo ver weg.
Rusland heeft de NAVO als nabije vijand, maar Amerika is net zo ver weg.
China, het is Taiwan, of eigenlijk Japan, maar Amerika is daar ver weg.
Maar je begrijpt wat ik bedoel.
Ik geloof dat het uiteindelijke conflict waarbij de Verenigde Staten betrokken zijn, tussen die vier landen zal gaan, toch? Dit zijn de vier landen die steeds meer met elkaar verbonden zijn.
Ze delen economische middelen.
Ze delen defensiemogelijkheden.
En een of twee van hen hebben al malware in onze infrastructuur geplaatst.
We hebben dat onlangs zelfs nog gezien bij Iran, toch? Ik weet niet of je die berichten hebt gezien over Iran dat probeert de waterstromen van dammen in de Verenigde Staten in verschillende districten te verstoren, maar we weten dat China Typhoon heeft, malware die in de systemen van alle infrastructuur in de Verenigde Staten is geïnjecteerd.
En volgens de directeur; De FBI en de CIA wachten eigenlijk gewoon op het juiste moment om de knop om te draaien.
Ik denk dat in het volgende grote conflict, als het een conflict tussen staten is, het eigen land erbij betrokken zal zijn, toch? Dit zal niet zoals de Tweede Wereldoorlog zijn, waarin Amerika thuis veilig zal zijn.
Het zal er een zijn waarin onze infrastructuur wordt aangevallen, door cyberaanvallen.
Je bedoelt cyberaanvallen, maar ook zeer nauwkeurige, gerichte conventionele aanvallen. Als er een volledige oorlog uitbreekt, samen met, je weet wel, samen met, je weet wel, samen met, je weet wel, samen met, je weet wel, samen met, je weet wel, agenten binnen het land en zo, er zijn verschillende manieren waarop je infrastructuur kunt aanvallen. Drones zijn er ook een, herinner je je al die drone-dreigingen in 2024 nog? [snuift] Oh ja, het is nu erger geworden.
Ik bedoel, is de oorlog met Iran het hoogtepunt van de vierde fase, of is dit slechts een prelude op iets groters met Rusland of China? Ik denk dat het een prelude is.
Ik denk dat het een prelude is.
Ik denk dat iedereen hier zijn mogelijkheden aan het testen is.
Ehm; en ik denk dat dit een vraag is over Hoofdstuk 3: Waarschuwingssignalen van een historische crisis; weet je; hoe kunnen we nu tijd winnen en onze mogelijkheden versterken om, om even terug te gaan naar Ding Jao ​​Pang.
Herinner je je die beroemde uitspraak nog? Ja.
Maar ik denk dat de Verenigde Staten er op een bepaalde manier echt naar streven om zichzelf sterker en onafhankelijker te maken van hun kwetsbaarheden op dit moment.
We hebben natuurlijk een probleem met
onze wapenvoorraden, zoals je weet. We hebben ook een probleem met de winning van grondstoffen, zoals zeldzame aardmetalen en dergelijke.
Hoe versnelt of verandert AI institutioneel verval, of hoe weerlegt het bijvoorbeeld de stelling dat we stromanargumenten gaan gebruiken? Nou, wat AI doet, is de snelheid waarmee al onze oude wapensystemen verouderd raken enorm verhogen.
Dit is een probleem.
Technologische revoluties verhogen altijd de snelheid waarmee alles waarin je hebt geïnvesteerd op het gebied van defensie niet meer werkt, toch? Het is niet langer concurrerend.
Denk aan al die decennia waarin Groot-Brittannië investeerde in slagschepen en toen plotseling vond iemand een vliegtuig uit met een torpedo aan de onderkant, toch? En dat is wat er gebeurt in oorlogstijd, toch? Je investeert enorm in een bepaalde technologie en plotseling doet het er niet meer toe.
Het werkt niet meer. Dus al onze vliegdekschepen, toch ?
Al onze tanks; al die technologieën die vroeger werkten, werken niet meer zo goed in deze omgeving.
En dat is waar de Verenigde Staten mee worstelen.
We hebben al die investeringen uit het verleden.
Die lijken in deze nieuwe omgeving niet meer zo waardevol te zijn.
Sommigen noemen deze AI-revolutie de grootste industriële revolutie sinds de industriële revolutie zelf, begin 1900.
Volgens sommigen is de impact ervan op de samenleving zelfs groter dan die van het internet.
Maar als dat waar zou zijn, zou deze technologie ons dan niet uit een crisis halen en een nieuwe neergang voorkomen? Nee.
Ehm, weet je, ten eerste zie ik het gewoon als een andere technologische revolutie.
Ik denk dat de internetrevolutie enorm was.
Stel je voor dat je mensen overal ter wereld direct met elkaar kunt verbinden.
Ik herinner me dat iedereen het destijds ongelooflijk vond.
Zoiets bestond nog nooit.
Deze keer is het anders.
Iedereen zou dat gezegd hebben, toch? Of de geboorte van de radio.
Natuurlijk, niemand van ons was er toen bij.
Maar als je er eind jaren 20 bij was en je investeerde in RCA, dan dacht je dat dit een complete verandering was in de relatie van de mensheid tot technologie; radio; de mogelijkheid om direct te communiceren met... weet je... Verre mensen en planeten; toch? Eh, door de ruimte.
Eh, wat er gebeurt, is dat het een investeringshausse genereert, eh, die vervolgens instort, maar op de lange termijn verandert die technologie enorm, eh, eh, hoe we werken, hoe productief we zijn, het verandert, eh, weet je, het verandert onze samenleving, daar bestaat geen twijfel over. Het internet heeft ons volledig veranderd, toch? En AI zal ons enorm veranderen, eh, maar dat voorkomt de cyclus van hausse en recessie niet, dus we zullen zien dat we erdoorheen gaan.
Eh, het zal pijnlijk zijn.
Ehm, en maar over dit idee van nationale capaciteit, hoofdstuk 4: De oorlog met Iran en de dreiging van een wereldwijd conflict, om daarop terug te keren; David; ehm, het zorgt voor een gelijk speelveld, toch? Want ineens kun je kijken naar wat ze in Oekraïne doen, toch? Je gaat een huis binnen en je begint wat te knutselen met drone-onderdelen en je komt met een technologie waar het Pentagon nooit aan heeft gedacht.
Dat is waar we mee te maken hebben.
Technologische innovatie is de grote gelijkmaker, toch? Eh, en dat is wat we nu zien.
En iets wat ik echt verontrustend vind, is dat deze specifieke revolutie die we nu zien, de aanval bevoordeelt ten opzichte van de verdediging als het gaat om raketten.
Het is veel moeilijker om een ​​onderscheppingsraket te ontwikkelen dan een aanvalsraket.
Toch? Begrijp je wat ik bedoel? En wat dat zal veroorzaken, is dat zodra de aanval goed genoeg is, je twee dingen moet doen.
Eh, je moet dat land diplomatiek dwingen om zijn offensief te stoppen, of je moet ingrijpen en niet de pijlen, maar de boogschutters uitschakelen. Uiteindelijk vereist dat een grondaanval.
Ik denk dat dat een van de grote problemen is die Trump nu met Iran heeft.
Eh, weet je, al die ballistische raketten en al hun drones liggen onder de grond, toch? Ze zijn allemaal begraven.
Eh, en we kunnen er eigenlijk niets aan doen.
Ik bedoel, als we niet ingrijpen, krijgen we ze nooit te pakken.
Eh, ze overwegen om de 'moederbom' in te zetten; dit is de grootste niet-nucleaire bom in het Amerikaanse arsenaal, die zogenaamd in staat is om bunkers diep onder de grond te doorboren.
Dus we zullen zien of die gebruikt wordt.
Ja.
Of we gaan gewoon voor tactische kernwapens.
Vladimir Poetin heeft immers gezegd dat hij klaar is om tactische kernwapens te gebruiken.
Weet je nog, in 2022, en volgens Bill Burns van de CIA was er een kans van 50/50 dat Poetin ze daadwerkelijk zou hebben gebruikt als de Russische strijdkrachten omsingeld of volledig vernederd waren door Oekraïne? Uiteindelijk, zoals je je de gebeurtenissen herinnert, waarschuwde president Biden hem om dat niet te doen, in het programma Six 60 Minutes en al die andere dingen.
En uiteindelijk deed hij het niet.
Maar het staat in het Russische strategische handboek dat dit het eerste gebruik van kernwapens rechtvaardigt.
Als je het risico loopt op een volledige tactische nederlaag op het slagveld, dan is het oké.
En trouwens, de Verenigde Staten steunden het eerste gebruik ook in de jaren 70, toen we enorm in de minderheid waren ten opzichte van de Sovjet-Unie in West-Europa.
We zeiden eigenlijk dat als de Sovjet-tanks door de Fulga-kloof zouden breken en de NAVO terug zouden drijven naar de Rine, de Verenigde Staten geen kernwapens zouden gebruiken tegen Sovjet-pantsercolonnes.
Dit is de doctrine van eerste gebruik in geval van een zware nederlaag, die de VS en Rusland hebben onderschreven en nooit hebben ontkend. En eerlijk gezegd, je kunt je voorstellen dat een grootmacht niet zomaar [hijgend] volledig akkoord kan gaan met het gebruik ervan in het geval van, in het geval van, weet je, alles verliezen. Ik ben benieuwd welke rol de heldengeneratie speelt bij het oplossen van deze crisis. Dus, voor degenen onder ons die misschien niet bekend zijn met uw werk:
de heldengeneratie is de generatie die de samenleving na een crisis weer opbouwt.
U had het over de GI-generatie na de Tweede Wereldoorlog.
Zij waren de laatste heldengeneratie.
De huidige, volgens uw kader, zijn de millennials, wat eigenlijk mijn generatie is; mensen geboren tussen 1982 en 2005.
Dus wat is hun taak na deze crisis en hoe ziet die eruit? Of ze überhaupt werk te doen hebben, is discutabel.
Misschien neemt AI het wel over en hoeft niemand meer iets te doen.
Oh, nee, ze zullen juist heel veel moeten doen.
Denk eraan, David, in een conflictsituatie is het eerste wat ze aanpakken de interconnectiviteit van binnenzeekabels en de elektriciteitsopwekking.
Dat zijn de makkelijkste dingen om uit te schakelen.
Kijk maar naar wat Rusland nu in Oekraïne doet.
Wat gaat dat met AI doen? Mensen vergeten dat AI afhankelijk is van een enorme industriële infrastructuur om te blijven functioneren,
een enorme interconnectiviteit met kabels, niet alleen draadloze verbindingen.
Dat zou wel eens het eerste kunnen zijn dat wordt verstoord, toch? En daarom leren ze op West Point en in Annapolis de jonge cadetten hoe ze zonder draadloze verbindingen moeten, toch? Hoe ze een satelliet kunnen gebruiken als dat nodig is en hoe ze moeten navigeren.
Dus dit is al in ontwikkeling.
Ik zou zeggen dat de rol van de millennials niet alleen na de crisis ligt, maar zelfs tijdens de crisis.
Je herinnert je vast nog wel dat enkele van de grootste institutionele innovaties in Amerika tijdens de crisis plaatsvonden.
Wanneer hebben we de sociale zekerheid in de moderne welvaartsstaat eigenlijk ingevoerd? We hebben dat in 1935 gedaan, midden in de Grote Depressie.
En veel van de grote instellingen die we hebben opgericht, en de gewoonte om te investeren in grote infrastructurele projecten, zijn we eigenlijk al tijdens de Tweede Wereldoorlog begonnen, toch? En tijdens de Grote Depressie.
Ik denk dat het tijdens de crisis zal gebeuren, maar het zal uiteraard in de periode na de crisis in een stroomversnelling raken.
Dat is eigenlijk het goede nieuws van mijn boek.
Trouwens, David, ik moet er even op wijzen dat de gemeenschap zich herstelt na de crisis en dat de maatschappij veel meer in de toekomst investeert.
Dit brengt ons bij de vraag hoe we ons daarop kunnen voorbereiden, wat volgens mij ook een onderwerp van je boek is.
Nou, één manier is om je financieel voor te bereiden.
Laten we het daar eerst over hebben.
Dit is vanuit het perspectief van jouw fonds,
het hedgefonds voor de Fourth Turning ETF.
De adviseurs geloven dat de komende marktomgeving, de Fourth Turning ETF (2025-2035), gekenmerkt zal worden door protectionisme, autocratie, herinflatie, industriebeleid, financiële repressie en herbewapening. Dit zal fundamenteel verschillen van de afgelopen 40 jaar van globalisering, desinflatie en deregulering.
Oké, we hebben het over al deze dingen gehad.
We hebben het eigenlijk nog niet in detail over inflatie gehad.
Waarom denk je dat inflatie blijvend is? En wat doet jouw fonds uiteindelijk om zich tegen al deze risico's in te dekken? Nou, dat zijn eigenlijk twee vragen.
Wat wil je dat ik eerst doe? Laten we eerst de inflatievraag behandelen.
Ja.
Oké.
Inflatie is vrijwel zeker het eindpunt van een crisis, toch? Want in een echte crisis, waar je plotseling alle energie van het land moet mobiliseren om de ondergang van je land te voorkomen of het te verdedigen,
moet je direct middelen beschikbaar stellen aan de mensen die ze nodig hebben, toch? De soldaten, de arbeiders en iedereen die ze nodig heeft, de gewonden, noem maar op.
En je moet het weghalen bij iedereen die het niet nodig heeft.
En dat zijn over het algemeen de schuldeisers.
En hoe doen landen dat altijd? Hoe hebben landen dat altijd gedaan? Ze gebruiken inflatie.
Wat ze daarmee doen, is dat ze de koopkracht wegnemen van degenen die een vast inkomen hebben, oftewel staatsschuld. En
die koopkracht geven ze aan de mensen die het direct nodig hebben, toch? Dat zijn de mensen die nu dingen voor elkaar moeten krijgen.
Inflatie is dus geen probleem tijdens een crisis.
Het wordt juist een oplossing.
En wie betaalt daarvoor? Nou, iedereen die nominale staatsobligaties bezit.
Je hebt gelijk.
Ik bedoel, als de prijzen omhoogschieten en je zit daar met een staatsobligatie van 4%, dan zie je het probleem, toch? Je verliest koopkracht.
En dat hebben we trouwens in de Verenigde Staten gezien.
De slechtste beslissing die je had kunnen nemen, David, was om een ​​10-jarige staatsobligatie te kopen en die looptijd op 10 jaar te houden, vlak voor Pearl Harbor. En die obligatie vervolgens tientallen jaren aan te houden; dan was je alles kwijtgeraakt.
Dat is dus een combinatie van inflatie en financiële repressie, waarbij iedereen gedwongen wordt te investeren in laagrenderende activa.
En ik denk dat elk land dat doet tijdens een crisis.
Dat deden we zeker tijdens de Amerikaanse Revolutie.
Beide partijen deden het tijdens de Burgeroorlog.
Elk land deed het tijdens de Tweede Wereldoorlog.
Maar ik denk dat we het probleem al zien.
Zelfs voordat we zover zijn, zien we de drang naar inflatie en het feit dat elke keer dat de markt daalt of de werkloosheid stijgt, de Fed en het ministerie van Financiën ingrijpen.
En ik denk dat die trend zich steeds verder heeft doorgezet sinds eind jaren 80, waarschijnlijk al sinds 1987. Toen de Fed reageerde op de crash van 20% eind dat jaar.
En ik denk dat het nog erger werd tijdens de financiële crisis van 2008, en het meest berucht was de COVID-crisis, waar de staatsschuld als percentage van het bbp met zo'n 30% steeg, als reactie op wat uiteindelijk niet zo'n grote crisis bleek te zijn.
Ik denk dat het komt doordat het publiek tegenwoordig het vertrouwen in de overheid heeft verloren en beide partijen geradicaliseerd zijn.
De polarisatie is enorm en er is geen vertrouwen meer in de overheid om zichzelf in te houden bij het uitdelen van uitkeringen. Beide partijen concurreren met elkaar om direct resultaat te boeken en stemmen te winnen, zelfs als dat op de lange termijn problemen voor de economie veroorzaakt.
Ik denk dat dit nu nog steeds doorgaat.
Stel je voor wat er zou gebeuren als de S&P 500 met 30% zou dalen.
Denk je dat de reactie van het ministerie van Financiën en de Fed dan nog steeds gericht zou zijn op inflatie? Ik denk het niet.
Ik denk dat ze zich zouden richten op het redden van iedereen.
Ehm, en dus denk ik dat we een inflatoire trend zullen zien, zelfs voordat we een grotere nationale crisis krijgen.
Dus ik zie het als inflatie, ik zie de toekomst als fundamenteel inflatoir en ik zie een uiteindelijke crisis bijna per definitie als inflatoir.
Eh, dat wil niet zeggen, David, dat je geen periodes van desinflatie kunt zien, maar ik denk dat de algemene trend in de komende 10 jaar zeker richting inflatie zal gaan.
Hoofdstuk 6: Millennials en de volgende generatie. Als we het over inflatie hebben, laten we het dan even over de schaal hebben.
We zitten op 3,7% headline CPI.
Dat was een cijfer dat gisteren naar buiten kwam, Neil.
Eh, Venezuela heeft 250%.
En [snuift] we klagen over minder dan 4%.
Ik bedoel, laten we de zaken even in perspectief plaatsen.
Hoe erg gaat het worden? Nou, dat hangt ervan af.
Ik bedoel, als je een staatsobligatie hebt gekocht in de veronderstelling dat de inflatie onder de 2% zou blijven, wat we 15 jaar geleden officieel hadden beloofd, toch? Dat was onze limiet. Dat was onze
belofte.
Ik denk dat we het vertrouwen in wat de federale overheid, het ministerie van Financiën of de Fed zou moeten bereiken, al hebben ondermijnd.
Nu gaan we misschien de rente verhogen, minstens één keer voor het einde van het jaar.
Maar ik denk dat ze nog steeds erg gevoelig zijn voor zowel de economie als de markt.
Ik garandeer je dat als de werkloosheid begint te stijgen, de markt als eerste zal dalen.
En als de werkloosheid dan weer stijgt, garandeer ik je dat ze het roer omgooien.
[snuift] Ze zullen er alles aan doen om de markt op te blazen, zodat iedereen zich goed voelt.
Dus ik denk dat we daar staan.
En veel hiervan, zoals je weet, wordt natuurlijk gedreven door het begrotingstekort, toch? Laten we het eens hebben over wat er aan de hand is. We hebben een enorm, volstrekt onhoudbaar begrotingstekort.
Niet alleen in Amerika, maar in steeds meer welvarende landen over de hele wereld. En Frankrijk is een soort nieuw doelwit in Europa. Politiek gezien is het waarschijnlijk nog disfunctioneler dan de Verenigde Staten. Deze landen zijn structureel onhoudbaar en er is geen partij, geen coalitie, zeker niet in Frankrijk en zeker niet in Amerika, die bezuinigingen, hogere belastingen of het verlagen van uitkeringen wil omarmen om dit probleem op te lossen.
Zie jij dat, David? Zie jij een opkomende coalitie voor hogere belastingen en het verlagen van uitkeringen? Ik zie het niet.
In welk scenario zou dat dan wel kunnen? Nou, misschien vennootschapsbelastingen, toch? Hoofdstuk 7: Waarom inflatie een blijvend fenomeen is. Individuele belastingen.
Weet je... Ik vind het geweldig dat Trump ons beloofde; oh, niet beloofde, maar hij opperde op een gegeven moment dat hij misschien de inkomstenbelasting voor particulieren zou verlagen en de importheffingen zou verhogen.
Maar importheffingen zijn, als je erover nadenkt, gewoon een vorm van aanvallen.
Dus nee, ik zie de inkomstenbelasting voor particulieren niet verlaagd worden.
Misschien de vennootschapsbelasting, om op jouw punt terug te komen.
Weet je, ik wil graag weten wat je vindt van de huidige financiële situatie, met de dalende rendementen van de afgelopen paar sessies en beleggers die hun aandelen in chips verkopen.
Eh, wat denk je dat er momenteel aan de hand is? Nou, ik denk dat mensen vooral kijken naar de situatie waarin we ons bevinden, namelijk een periode van extreem hoge waarderingen, toch? En met waarderingen bedoel ik alle indicatoren.
De indicator waar ik het meest naar kijk is de Cape van Schiller.
Eh, en dan met name de zogenaamde Real Return Cape.
Dat is de cyclisch gecorrigeerde koers-winstverhouding, die boven de 40 ligt, toch? En als je terugkijkt naar de geschiedenis sinds het einde van de 19e eeuw, en je begint met een Cape van meer dan 40, wat we nu volgens mij rond de 43 zitten, dan zul je...
Ik denk dat de meeste beleggers zich daar wel enigszins van bewust zijn.
En ik denk dat het in feite
een strijd is tussen de mensen die het erover eens zijn dat de aandelenmarkt overgewaardeerd is.
Aan de andere kant van het argument staat dat het deze keer anders is met betrekking tot AI, toch? En dat zie je steeds weer terugkomen in onze geschiedenis, nietwaar? Dat is het argument, toch? Deze keer is het anders omdat we iets zo geweldigs hebben dat onze economie deze extreem hoge waarderingen kan absorberen.
En het eindigt altijd op dezelfde manier, toch? Het eindigt altijd met een daling van de markt.
De vraag is wanneer je dit soort dingen niet kunt timen, maar elke keer dat je de technologiesector, bijvoorbeeld XLK, een paar dagen achter elkaar ziet dalen, meer dan de algehele markt,
dan is dat een schok .
Dat is een waarschuwingssignaal, toch? En ik denk dat dat is wat mensen nu problemen bezorgt,
zoals je aan het begin van deze uitzending al zei, met name chipaandelen, toch? Dat is wat je zou verwachten, want dat is het gebied van de technologie, je weet wel, de AI-technologie, die het meest kwetsbaar is voor veranderingen in momentum. Zodra de groei in al die datacenters ook maar enigszins vertraagt, betekent dat een daadwerkelijke negatieve trend voor veel van die chipfabrikanten. Dat is de zwakke schakel, als je kijkt naar de snelheid van verandering, dan verwacht je dat de verandering daar het hardst zal toeslaan.
En dat zie je bij, SKH, Heinex en de hele Zuid-Koreaanse handel. En u begon de uitzending er eigenlijk al over, dus dat is waar mensen nu naar kijken.
Met andere woorden: als de AI-boom, die overigens ook een van de dingen is die de dollar hoog houdt omdat het kapitaal aantrekt van mensen over de hele wereld die willen deelnemen,
afneemt. Er is niets vergelijkbaars in de wereld, toch?
En zoals je vandaag zag, is de dollar gedaald, geloof ik, met ongeveer 4%.
Dat is behoorlijk groot voor een recente daling van de dollar, toch? De dollar is de afgelopen tijd gestaag gestegen.
Dit is waar mensen naar op zoek zijn.
En ik denk dat je dat niet kunt timen.
Voor hetzelfde geld, David, krijg je morgen een grote 'koop de dip'-trade, toch? Je weet nooit wat er gaat gebeuren.
Maar ik denk wel dat mensen hierop inspelen en zich beginnen af ​​te vragen: ben ik hierop voorbereid? En een van de redenen waarom we dit HFT-fonds zijn gestart, het HFT-fonds, is om een ​​fonds met een reëel rendement te starten, of beter gezegd een inflatiegecorrigeerd absoluut rendementsfonds, dat specifiek is ontworpen om mensen te beschermen tegen grote koersdalingen.
Ons fonds is dus ontworpen om mensen te beschermen tegen de impact van dit soort crashes wanneer die zich voordoen, en het is ook [kucht] ontworpen, het is in principe een multistrategiefonds.
Aan de ene kant is er een anti-inflatiecomponent, die onder andere grondstoffenfutures en edelmetalen omvat als onderdeel van het fonds. Aan de andere kant is er een component die is ontworpen om grote koersdalingen te beperken en natuurlijk om te profiteren van de mate waarin de markt nog steeds stijgt.
Maar daarom hebben we het ontworpen.
We hebben het ontworpen voor dit soort economie; voor dit soort trends; voor dit soort omslagscenario waar we naar uitkijken.
Als je denkt dat inflatie een probleem gaat worden, zou je dan nu obligaties kopen met een rente van meer dan 5%? Wij kopen helemaal geen langetermijnobligaties.
Sterker nog, we schommelen tussen neutraal en short gaan.
Dus, uh, uh, op dit moment zijn we short op nulrenteobligaties; uh, je weet wel, de 20-jarige nulrenteobligaties; uh, daar hebben we het erg goed mee gedaan
. Maar stel dat iemand tegen je zou zeggen, Neil, dat een rendement van 5% vastzetten een goede manier is om je tegen inflatie in te dekken.
Wat zou je daarop zeggen? Ja, dat is prima, totdat de inflatie 10% is.
Juist.
Ik bedoel, weet je, dat is nou juist het probleem, toch? Vastrentende obligaties zijn altijd al een ramp geweest wanneer de wereld een crisisfase ingaat, een fase die meer risico's met zich meebrengt.
Dat is gewoon de wet van de geschiedenis.
Dat geldt niet alleen voor de afgelopen eeuw,
maar voor de afgelopen vijf eeuwen. Je wilt gewoon niet in vastrentende waarden beleggen.
Je wilt in iets tastbaars beleggen.
En hoe groter het gevaar, hoe minder je in een langlopende obligatie wilt beleggen.
Niet alleen de looptijd van vastrentende waarden, maar elke vorm van looptijd, zelfs de lange termijn, zoals bijvoorbeeld farmaceutische startups, wordt een probleem wanneer de reële rente begint te stijgen.
Waarom denk je dat de aandelenvolatiliteit (VIX) niet stijgt, althans niet tot de hoogtepunten van maart, terwijl de obligatievolatiliteit (de bewegingsindex) wel stijgt?
Wat is de divergentie tussen de obligatievolatiliteitsindices en de aandelen? Nou, we begonnen dat een paar jaar geleden al op te merken.
Dat was al tijdens de regering-Biden.
We zagen enorme stijgingen in de beweging.
Ik denk dat dat komt doordat een van de grootste veranderingen die we hebben gezien, een grotere scepsis ten opzichte van vastrentende waarden is.
Niet alleen vanwege de Amerikaanse publieke sector en onze politieke economie, maar ook vanwege de politieke economie van geavanceerde landen met een hoog inkomen wereldwijd.
Spaargeld wordt schaarser, toch? Ik herinner me nog de nasleep van de Grote Depressie; we hadden een overvloed aan spaargeld, zoals ik me herinner, ... voorzitters van de Fed, bleven ons vertellen: ik denk dat we in een periode van kapitaalschaarste zitten. En ik denk ook dat de VIX eigenlijk hoger is dan we zouden verwachten. Hoofdstuk 8: AI-bubbel en waarschuwingssignalen op de aandelenmarkt.
Eén ding dat je kunt zien aan de langetermijntrend in markthausse, als je kijkt naar de algehele curve van het herstel en de beweging naar de piek, is dat de VIX de neiging heeft om het laagst te zijn op weg naar boven.
Niet op de piek.
Op de piek begint hij weer te stijgen.
En de reden daarvoor is dat extreem hoge waarderingen, hoewel iedereen nog steeds long in de markt zit, ze zich al beginnen in te dekken tegen neerwaartse risico's, toch? Ze beginnen al hun puts te kopen en al hun bescherming te kopen.
Wat opmerkelijk is aan het afgelopen jaar, is dat ondanks het feit dat we constant flirten met nieuwe hoogtepunten – en vergeet niet, de markt staat vandaag weliswaar lager, maar hoeveel lager is hij dan ooit tevoren, David? Hoeveel? Misschien anderhalf procent, zoiets.
Niet veel.
Maar het punt is dat hij de afgelopen twee jaar nooit onder de 12 of 11 procent is gezakt.
Weet je nog dat hij in 2018 en 2019 onder de 10 of 10,5 procent zakte?
De volatiliteit was toen net zo groot als een oceaan vol olie.
Het was gewoon water, helemaal vlak en stil.
Ik herinner me die tijd nog.
Het was geweldig.
Je kon je in de optiemarkt praktisch voor niets beschermen, toch? Het was toen erg goedkoop.
Sterker nog, het was zelfs erg goedkoop aan het begin van COVID.
Dat was de beroemde transactie.
Ik bedoel, als je een AAA 60-dagen putoptie had gekocht, weet je, 25% buiten de markt, midden februari 2020.
Dat was een rendement van duizend procent.
Ik geloof dat de grootste shortpositie van uw fonds de PIMCO 25+ jaar nulcoupon schatkistobligatie is, toch? Dat is degene waar ik het over had.
Ja, dat is hem.
Ja
.
Dus, oké.
Daar hebben we het over gehad.
Ik denk dat iets wat me is opgevallen, is dat er de afgelopen 20 jaar echt een enorme crisis of schok nodig is om de economie in een recessie te storten.
Denk aan COVID, denk aan de financiële crisis van 2008, en daarvoor, weet je, leidde het barsten van de techbubbel niet eens tot een recessie.
Dus, eh, dat kunnen we niet eens meetellen.
Waar ik op doel is dat ons op de business school is geleerd dat recessies een normaal onderdeel van de conjunctuurcyclus zijn.
Maar het lijkt erop [snuift] dat er, zolang ik volwassen ben, echt een systemische schok nodig is om ons in dat deel van de cyclus te brengen.
Is dat onderdeel van de vierde omwenteling? Ja, dat is het.
En je herinnert je vast nog wel de beroemde uitspraak van Hyman Minsky, toch? Het Minsky-moment [snuift].
En dat is dat stabiliteit, macro-economische stabiliteit, risicobereidheid bevordert, toch? Mensen nemen automatisch meer risico's tot het moment dat het systeem instort, toch? Dus hoe stabieler het systeem is, hoe meer risico's mensen zullen nemen.
Mensen zullen altijd risico's nemen tot het moment dat het systeem instort, toch?
Dus als je een systeem hebt dat vanuit recessieperspectief redelijk stabiel lijkt, wat je volgens mij wel kunt stellen, afgezien van COVID, toch? Het is alweer een tijdje geleden.
Ehm, we nemen risico's en ik denk dat we risico's hebben genomen, toch? We hebben deze ongelooflijke waarderingen.
We hebben deze ongelooflijke schuldenlast.
Kijk maar eens naar de schuldenlast op de markten in Zuid-Korea.
Kijk eens wat de SEC nu doet om leverage toe te staan, en weet je, zelfs in mijn vakgebied, ETF's. Je kunt 3x short ETF's kopen in individuele tickers, en we hebben nog steeds een regel, David, die je ervan weerhoudt om meer dan 50% te lenen om long te gaan in sommige aandelen. Weet je wat ik bedoel? Dit is een oude wet uit de jaren 30 die je verbiedt om 50% leverage te gebruiken op de aandelenmarkt, terwijl je wel 3x negatieve inverse ETF's kunt kopen. Snap je wat ik bedoel? Met andere woorden: we staan ​​allerlei risico's toe op onze markten, iets waar we zelfs 10 jaar geleden nooit aan zouden hebben gedacht. En nu hebben we een regering die er dol op is, terwijl de SEC er geen probleem mee heeft.
Maar je bent wettelijk toegestaan ​​op de aandelenmarkt.
Een van je grootste posities is de Morning Star ETF.
Je hebt ook long-short posities.
Je zou hiernaar kunnen kijken en zeggen: zijn de adviseurs of beheerders van dit fonds op de korte termijn optimistisch over de aandelenmarkt en de economische groei?
Zou dat een terechte uitspraak zijn? Absoluut.
We moeten optimistisch zijn.
Hoofdstuk 9: Waarom obligaties niet veilig zijn en hoe je je kunt voorbereiden. Ik wil benadrukken dat als je je alleen maar wilde beschermen tegen koersdalingen, je gewoon obligaties zou kopen. Dat is niet waar ons fonds voor bedoeld is.
Dus ja, we proberen ons te beschermen en mee te profiteren van de winsten.
En vergeet niet dat we ook een shortpositie hebben. Zoals je waarschijnlijk kunt zien als je goed kijkt, zijn we long op XLK en long op technologie.
Hoewel ik je gisteren al kan vertellen dat we daar iets van hebben afgebouwd, zijn we short op de zwakste onderdelen van technologie. Dus als je bijvoorbeeld naar DRAM kijkt; Je ziet daar zeker een shortpositie.
Jouw shortpositie in individuen.
Ja, je hebt ook shortposities in aandelen die je volgens mij niet zo leuk vindt.
Klopt.
KKR; Zenia Hotels; Apollo.
Ehm, ik zou zeggen private equity, ik zou zeggen dat chipaandelen het meest kwetsbaar zijn. Chipaandelen zijn waar we het meest short zitten.
Ik denk dat dat uiteindelijk leidt naar je boek, het laatste deel van ons gesprek.
Wat ga je doen als de AI-bubbel barst, als het elektriciteitsnet in het hele land uitvalt? Als Amerika plotseling in oorlog raakt met China of Rusland, of allebei?
Nou, persoonlijk, als Amerika in oorlog raakt met China en het elektriciteitsnet uitvalt, of zelfs met Rusland, dan maak ik me niet echt zorgen over de AI-bubbel.
Eh, laten we eerst beginnen met de AI-bubbel.
Ik denk dat als de AI-bubbel barst, we allemaal willen weten wat we moeten doen.
Ehm, hoe ben je gepositioneerd voor die uitkomst? Ik ben grotendeels gepositioneerd zoals ik mijn fonds positioneer.
En in het boek heb ik daar een hoofdstuk over geschreven, waarin ik uitleg hoe mensen hun portfolio kunnen samenstellen.
Allereerst hun hele vermogen.
Als je je zorgen maakt over grote gebeurtenissen zoals oorlog of een politieke ineenstorting, moet je iets hebben dat volledig buiten de markt valt. Je moet dus denken aan edelmetalen of onroerend goed, dat zijn immers niet-marktgebonden beleggingen.
In de Verenigde Staten zijn we in zekere zin erg verwend. We hebben nog nooit meegemaakt dat een buitenlandse mogendheid ons land bezette of schade aanrichtte. Het ergste wat
we hebben meegemaakt was een korte landing van de Britten in 1813 of 1814, waarbij het Witte Huis werd platgebrand.
Dat duurde een paar weken.
Zoiets hebben we nooit gehad.
Ik denk dat het dichtst dat we in de buurt zijn gekomen van een daadwerkelijke bezetting en vernietiging van ons eigen grondgebied door een vijand, het Zuiden was tijdens de Amerikaanse Burgeroorlog.
Andere landen hebben deze ervaring niet meegemaakt, zelfs niet in hun levende herinnering.
En het is interessant, David, als je nu naar Europa kijkt, zie je dat ze allemaal enorme bedragen investeren in de bouw van schuilkelders.
Kijk naar Denemarken, Letland, Polen, Duitsland, ze hebben schuilplaatsen voor de helft van hun bevolking.
In Amerika denken we er niet eens aan.
Er zijn geen schuilkelders.
We hebben de burgerbescherming 30 jaar geleden zelfs opgeheven.
Al het voedsel is weggegooid.
Er zijn geen plannen.
Er is niets; geen sirenes.
De rest van de wereld heeft hiermee te maken. Of
je nu in Tel Aviv woont, of in een stad in Europa, of in Rusland of China; ze hebben allemaal te maken met binnenlandse veiligheid.
Echte binnenlandse veiligheid, toch? Waar gaat je bevolking naartoe? Waar is de grootste bedreiging voor de binnenlandse veiligheid op dit moment? Niet voor de toekomst, maar nu al: aanvallen op onze infrastructuur. Daar bestaat
geen twijfel over.
De grootste bedreiging is, naar mijn mening, het platleggen van ons elektriciteitsnet.
Dat kan verrassend gemakkelijk.
Er is veel over geschreven en ik heb dat onderwerp ook in mijn boek behandeld.
Heeft iemand de mogelijkheid om intercontinentale ballistische raketten af ​​te vuren op het Amerikaanse vasteland? Ja, China heeft die mogelijkheid nu.
Ze hebben de Dongfang-raketten.
De meest recente, ik denk de Dongfang 27, kan het bereiken, hoe vervelend ik het ook vind om te zeggen.
Ik wilde net zeggen dat het Vancouver kon bereiken, maar dat had ik niet moeten zeggen, David.
Het is oké.
Het kan de westkust bereiken.
En dit is interessant:
het heeft een hypersonische kernkop, toch? Dus het is heel moeilijk om het neer te halen, hè? Het komt in dat deel van de atmosfeer terecht, zo'n 50 tot 75 mijl hoog, waar het een beetje heen en weer wiebelt en dan een ongelooflijke nauwkeurigheid heeft.
Kijk,
dit zijn anti-scheepsraketten.
Ze kunnen individuele schepen uitschakelen.
Ze kunnen zeker individuele transformatoren of elektriciteitscentrales vernietigen, toch? Dus ik denk dat het er in wezen om draait, of het nu gaat om kruisraketten, anti-scheepsraketten, drones of, wat dat betreft, mensen binnen het land die daadwerkelijk dingen uitschakelen. We zijn kwetsbaar en er is niet veel voor nodig, zoals elke lezer van het boek zal zien. En zoals veel memo's duidelijk hebben gemaakt: er is niet veel voor nodig om ons netwerk plat te leggen.
We hebben een heel oud, verouderd netwerk met veel kwetsbare plekken.
Weet je, veel kwetsbare punten.
Laatste vraag om ons hele gesprek samen te vatten.
We hebben het over de voorbereiding op een crisis.
Of je je persoonlijk voorbereidt, of je je financieel voorbereidt.
Wat is iets wat mensen vaak verkeerd begrijpen als het gaat om de voorbereiding op de vierde ommekeer? Met andere woorden, misvattingen over de vierde ommekeer die je bij mensen ziet? Nou, laten we er een paar noemen.
Je noemde obligaties.
Iedereen denkt dat obligaties veilig zijn.
Nee, obligaties zijn niet veilig en zelfs obligaties zijn niet zo veilig.
Je weet dat dit een staatsobligatie is, je weet wel, de inflatiebeschermde staatsobligaties. Want meestal, als de inflatie stijgt, stijgen de reële rentes en de termijnpremie.
Zoals je kunt zien, hebben TIPS het de laatste tijd niet goed gedaan, toch?
Ehm, en als je TIPS hebt gehad, heb je de afgelopen tijd wat pijn gevoeld. En daarom moet je eigenlijk helemaal uit obligaties stappen.
Ik zou zeggen dat dat aan de financiële kant is, dat is er één van.
Aan de grotere kant, hoe je dingen met je gezin regelt, zou ik zeggen
dat ik het in het boek vaak heb over de mogelijkheid om ergens buiten een grote stad te wonen.
En ik heb het daar veel over; hoe je dat voorbereidt; hoe je dat regelt; en hoe je ervoor zorgt dat je er bent; eh; als er echt iets ergs gebeurt.
Dus, een groot deel van het boek, dit staat allemaal in het derde deel van het boek. Dit gaat allemaal over de zeer concrete details van voorbereiding op noodsituaties.

 --

 

Title: Yt - Great Rotation Happening Now: This Sector ‘Is Over’ URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/10/yt-great-rotation-happening-now-this.html Published: 2026-10-19T12:07:00+02:00 Content:

Grote verschuiving gaande: Deze sector is 'voorbij' | Thomas Hayes in gesprek met  David Lin.
Thomas Hayes, Managing Member van Great Hill Capital, bespreekt de verschuivende AI-handel, een grote verschuiving op de aandelen- en obligatiemarkten en kansen in onderbelichte sectoren nu beleggers heroverwegen waar ze hun geld in moeten steken.

Thomas gaat uitleggen waarom beursindices misschien geen spectaculaire rendementen opleveren, maar dat er onder de oppervlakte enorme groeimogelijkheden schuilgaan. "De commodity-trade is voorbij. En Small Caps kunnen profiteren van de massale hoeveelheid geld in Money Market funds"

Inhoud.
2:18 - Halfgeleideruitverkoop
5:00 - Groeit de AI-dreiging van China?
8:14 - Waarom Hayes de techsector verlaat
12:17 - Een nieuwe rotatie op de aandelenmarkt
17:51 - Defensieve aandelen en obligaties stijgen
21:49 - Huizenmarkt: een herhaling van 2008?
24:49 - Waarom de obligatierentes stijgen
31:43 - Small caps klaar voor herstel
37:36 - AI-bubbel: is dit weer 1999?

Commentaar

• Deze man heeft een frisse kijk. Goed gedaan David, dit standpunt is waardevolle content. Er vindt een verschuiving plaats. Bessent stuwt de markten voort.
• Ik ben het met Thomas eens over sommige van zijn ideeën, maar de beste transactie van dit jaar was de aankoop van de Energy Eight in januari - een perfecte mix van tankers en raffinaderijen: DHT, DINO, ECO, FRO, INSW, MPC, PBF en VLO.
• Een cruciaal punt om te onthouden bij het kopen van aandelen is om te focussen op de intrinsieke waarde in plaats van alleen op de koersgrafiek. Als fundamentele analyse een gemiddeld groeipotentieel van 60% voorspelt voor aandelen in sectoren zoals koper, goud, farmaceutica en voedsel, waarom zou je dan investeren in aandelen van bedrijven in kunstmatige intelligentie - vooral die van Amerikaanse bedrijven die zich momenteel in een bubbel bevinden? Waardeer je kapitaal en investeer in kansen die een hoog rendement bieden met een laag risico. Baseer je aankoopbeslissingen op kennis en inzichten van echte experts, in plaats van op sensationeel nieuws of onbetrouwbare bronnen ⚘️
• Waar hij het niet over heeft, David, is dat de meeste mensen nog steeds geen bezittingen hebben naast hun pensioen. Als je dat wel hebt, gaat het goed met je; zo niet, dan heb je het gevoel dat je veel geld uitgeeft en dat het een kwestie van betaalbaarheid is. Ik ben gepensioneerd met een pensioen van zes cijfers. Een pensioenregeling plus een beleggingsrekening. Een nettovermogen van zeven cijfers, als je dat hebt, met lage vaste lasten, dan voel je je rijk. Als je van salaris naar salaris leeft, haat je het leven.

Samenvatting

Wat is er met de techsector gebeurd? Dus je hebt nog geen situatie meegemaakt waarin je gelooft dat de winstramingen kloppen en ook daadwerkelijk zullen uitkomen, bijvoorbeeld 30 dit kwartaal, iets minder volgend kwartaal en 15 volgend jaar, dan ben je waarschijnlijk tevreden met een winst van 5, oftewel een niet-gegarandeerd rendement op de aandelenmarkt met geen bescherming tegen neerwaartse risico's, maar een mogelijk hoger opwaarts potentieel dan obligaties, die naar verwachting tot de nominale waarde zullen stijgen. Maar je kunt natuurlijk ook kiezen voor een gegarandeerd rendement van 5.

Small caps zijn dramatisch uit de gratie geraakt en er is een enorme operationele hefboomwerking in die bedrijven, waardoor je veel hogere rendementen kunt behalen als je de juiste kiest, waar de risico's beperkt zijn en de winstkansen onbeperkt zijn. En wat zit erin? Kijk, je hoeft niet verder te zoeken dan het feit dat het consumentenvertrouwen op een dieptepunt is en de detailhandel floreert. Mensen geven dus graag geld uit en ik denk dat we de komende 12 maanden een groot herstel zullen zien in sectoren zoals schoenen en sneakers. Oké, je kunt geen enkel bedrijf in de sector van discretionaire consumentenbestedingen weggeven, of het nu gaat om restaurants of kleding/sneakers.

Maar als hij ongelijk heeft, hoe kun je dan nog steeds enorm veel geld verdienen en profiteren van de AI-golf zonder de nadelen te ondervinden? Dat doe je door te investeren in AI-bedrijven die niet betrokken zijn bij de kapitaaluitgaven, die niet actief zijn in de standaard AI-infrastructuur. Hoge prijzen leiden immers tot hogere prijzen, en de Chinezen, Japanners en Koreanen gaan de markt overspoelen met capaciteit.

Kijk eens, toen dit spel begon, bij het DeepSeek-moment, wat was het hele verhaal in het eerste jaar? Je kunt geen AI op CPU's draaien, het moet op GPU's, dus Nvidia heeft een monopolie. Nou, kort daarna ontdekten ze inferentie, waarmee je bijna dezelfde hoeveelheid werk kon doen tegen veel lagere kosten met behulp van CPU's, en dat veranderde de hele situatie. En toevallig zaten we in Intel-aandelen toen iedereen zei dat ze failliet zouden gaan voor 19 dollar, en de koers steeg vervolgens met een factor 5.

De manier waarop je jezelf beschermt, als het is wat John Paul Jud Paul Tudtor Jones bedoelt, is door te investeren in bedrijven die profiteren van AI. Daarbij is je neerwaartse risico beperkt en is je opwaartse potentieel asymmetrisch, ongeacht of de AI-handel, om het zo maar te zeggen, mislukt, omdat de AI-technologie zich nog in een zeer vroeg stadium bevindt.

We hebben bedrijven in onze portefeuille met schulden, maar we letten er goed op wanneer die schulden vervallen. Het grootste deel van de schulden wordt pas in 2030 afgelost, over drieënhalf jaar dus. Maar ze worden allemaal verkocht op basis van de stijging van de rendementen, wat voor ons een kans creëert om meer aandelen te kopen tegen ongelooflijke prijzen.

Bovendien krijg je, naar verwachting, een rendement dat de inflatie de komende 10 jaar zal overtreffen, als je kijkt naar het break-evenpunt bij inflatie over vijf en tien jaar.

Dus wat je eigenlijk zegt, is dat we een scenario zouden kunnen zien waarin, laten we zeggen, de meeste mensen denken dat de SP tot het einde van het jaar stabiel zal blijven, maar jij zegt dat er onder de oppervlakte kansen zouden kunnen liggen, zelfs als de bredere index er vlak uitziet.

En ik denk dat dit onderdeel zal uitmaken van een bredere trend waarbij internationale aandelen beter gaan presteren dan Amerikaanse aandelen, kleine aandelen beter presteren dan grote aandelen, waarde-aandelen beter presteren dan groeiaandelen en obligaties meer in trek raken.

Ik denk dat er onder de oppervlakte enorme rally's zullen plaatsvinden, maar ik denk dat de indexwinsten, net zoals de indexen de impact van de kale markt van de afgelopen twee maanden niet hebben gevoeld, de impact van de bullmarkt in de komende zes maanden ook niet zullen voelen. De 490 presteert dan dramatisch beter, maar de indexen stijgen slechts bescheiden omdat die vijf of tien aandelen consolideren en een adempauze nemen, en sommige zelfs flink dalen.

Kijk, het is geen toeval. Toen iedereen zei dat de huizenmarkt ingestort was, kocht Warren Buffett een heel bedrijf genaamd Taylor Morrison en kocht hij zoveel LAR-aandelen dat zijn vingers er bijna van bloedden op het toetsenbord.

Als de 10-jarige periode bijvoorbeeld 6 jaar wordt, krijgen we dan een enorme verschuiving naar obligaties? Ik denk dat die verschuiving naar obligaties al gaande is.

(bron: https://www.youtube.com/watch?v=edXu0Aff7QU)

 

Title: Yt - 1987 Black Monday Repeat: How Close Are We? URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/10/yt-1987-black-monday-repeat-how-close.html Published: 2026-10-16T15:21:00+02:00 Content:

1987 Black Monday Repeat: How Close Are We? | Adrian Day in gesprek met David Lin

Adrian Day, President of Adrian Day Asset Management, discusses rising bond yields, Federal Reserve policy, inflation, stock market risks, and what these developments mean for gold and gold mining stocks.

Contents.
01:00 – Another 1987 Market Crash?
04:40 – Fed Rate Hikes and Financial Stress
07:46 – Who Gets Hurt by Higher Rates?
13:02 – AI Debt and Rising Bond Yields
17:05 – Could Treasury Yields Hit 6%?
19:48 – Inflation and Fed Policy
21:58 – Why Gold Hasn't Collapsed
25:52 – Why War Doesn't Help Gold
29:58 – What Triggers Gold's Next Bull Run?
36:11 – Gold Mining Stocks and Opportunities

Some Comments

• My view is that the 10-year U.S. Treasury yield could experience a substantial upward expansion in the coming months. While a pullback toward the 4.7% level remains plausible, I would regard that area as a critical technical inflection point and, potentially, the latest point at which such a retracement could occur before yields resume their broader upward trajectory.
• 
  
• From a technical perspective, the structure is particularly compelling: we witnessed an initial impulsive move higher, followed by approximately three years of consolidation within a broad sideways range. Yields have since broken out of that multi-year range, and I interpret a potential retest of the former breakout level near 4.7% as a classic breakout-and-retest scenario.
• 
  
• Provided that the 4.7% level holds as support, I would anticipate a continuation of the prevailing upward trend, potentially leading to significantly higher yields. In my assessment, the multi-year consolidation, the subsequent breakout, and the potential retest collectively support a bullish continuation thesis for the 10-year Treasury yield.
• Not sure I agree with Adrian, the most effective tool for bring down inflation is not interest rises. The most effective tool is reducing the money supply therefore the Fed selling bonds, known as QT. Raising interest rates dose not reduce inflation on its own.

Fragmenten

I mean as I say the the the the auction went well today but you know if they start increasing  the issuance of 10 years remember again most issuance has been in shorter term notes and even bills but if they start  increasing the issuance of 10year and particularly 20 or 30 year to where they have traditionally been in the balance   of treasury issuances then I think you re just going to have to see higher rates particularly at the 20 and 30 year particularly at those two levels those two maturities and it s just a matter of if there s too much supply for the amount of borrowers.

and and it s a very interesting situation you brought up and I know we re going to go back to the bond market and gold in just  a bit but since you talked about this this is from the consumer sentiment index or survey from the University of Michigan and you you mentioned yeah   people can t even afford to pay back their debt well look at this buying conditions for durables improved a bit in part due to a perception that completing such purchases now would help consumers avoid higher prices in the future You are aware that consumer sentiment is at an all time low part probably due to the fact that people are afraid of inflation.

I mean it s a it s part of the broader topic you touched on but to answer the specific question  obviously it s on a continuum I might decide to sell stocks and buy the 10year at five and someone else needs 5 1/2 and someone else needs 5 and 3/4 but to answer your question I don t think interest rates are high enough at the   moment for a long for a large uh transfer from the stock market to the bond market particular particularly at 300  the long end.

Um and and the bonds that they issued let s say the 10 year bond that   they issued 10 years ago if they reissue that well they have to reissue it but if they refinance that at any  point of the curve they re paying twice as much interest rate today than they paid 10 years ago for the 10 year which  was then less than 2 .

But  I mean when you think if you think rates are going to go up and your I mean not rates if you think inflation is going to continue to go up and your   washing machine keeps breaking you logically say to yourself Let me buy a new washing machine now before inflation  makes those prices go up.

I think what will make it change will be number one an end to a war because an end to a war will see if only for a brief period of a short period of time the oil price come down and the dollar will come down willlose their safe haven status and the dollar in my mind will probably resume the declines that we saw in 2025 last  32  year.

Cause I think you know there s no question that look gold has held up remarkably well in the in my view it has been remarkably resilient in the face of um you know higher oil prices whatever s happened in the last week or two higher oil prices a strong dollar and particularly rising yields that scenario should be very very negative for gold right that s a that s a bad macro environment for gold on top of a Fed that says they re going to continue to raise interest rates.

What can we learn from this year in retrospect if we were to review this 2609 26  year  What can we learn about the Iran war and how it didn t really help gold  2615 26  If we were to another war were to break out at some point in the future we can apply that analysis.

And...   then the second question or that raises the question obviously is the Fed going to raise rates to the point where it does become strong competition.

But looking at the six month looking at the looking at inflation on a six month basis people are saying well it s only the oil price that s really making inflation up.

 Who Gets Hurt by Higher Rates? - One group of course is the US federal government which um you know is already borrowing already has to issue I should  say already has to issue more than 4 trillion every year because some of it is rolled over right some of it is  more than once a year.

(https://www.youtube.com/watch?v=kxQ4opawx0Q)

 

Title: Yt - Bond Market Reckoning: Why Your Money Is Next URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/10/yt-bond-market-reckoning-why-your-money.html Published: 2026-10-15T14:59:00+02:00 Content:

Afrekening op de obligatiemarkt: Waarom uw geld de volgende is. Tavi Costa in gesprek met David Lin. Tavi Costa, medeoprichter en CEO van Azuria Capital LLC., bespreekt stijgende obligatierentes, inflatie, overheidsinterventie in de financiële markten en het veranderende beleggingslandschap, inclusief kansen in goud, zilver, mijnbouwaandelen en opkomende markten.

- Intro.

Opmerkingen

• Goud kan het goed doen in een deflatoire omgeving, afhankelijk van waar de deflatie plaatsvindt. Als mensen kijken naar de daling van de prijzen van algemene goederen en niet alleen naar de desinflatie, zal het waarschijnlijk slecht presteren. Als de deflatie beperkt blijft tot financiële activa zoals aandelen of obligaties, kan goud een veilige haven worden voor beleggingsdollars.
• De gast heeft gelijk door een grotere kans op inflatie toe te kennen. Maar zou je dan niet liever inkomsten genererende activa bezitten? Toegegeven, tegen een eerlijke waardering. Ik zou niet achter AI-aandelen aanjagen, maar veel geweldige consumentenaandelen worden tegen spotprijzen verhandeld. Niemand wil ze bezitten omdat ze bang zijn voor stijgende rentes. Maar zodra dat verhaal omslaat, zullen die aandelen omhoogschieten.
• De visie van de drie onevenwichtigheden was geniaal; inderdaad, een perfecte trifecta is hier aanwezig.
• Goud / Zilver / en ben onlangs naar Weaton Precious Metals gegaan en heb contant geld gekregen om een ​​producerende kopermijn te kopen. Deze goud/zilvermijn heeft vrij recent alle vergunningen gekregen en produceert goud en zilver.
• David, er moeten twee dingen gebeuren voordat er inflatie ontstaat: een tekort aan goederen en geld bij de consument om die hogere prijzen te betalen en te kopen; hetzelfde zal deflatie worden als de consument arm is... goederen kunnen schaars zijn, maar geld is nog schaarser.... Ja, essentiële goederen zouden worden gekocht... maar geen andere producten zouden verkocht worden.... alle niet-essentiële goederen zullen te maken krijgen met een schokkend gebrek aan marktvraag.
• ... kunstmatige olie-exitpomp om de usd te ondersteunen met behulp van rentestimulansen op de obligatiemarkt Beantwoorden 
• Ik ben verbaasd dat Tavi Costa gelooft dat de reële rendementen op 10-jarige staatsobligaties zo hoog zijn als 3%. Dat is alleen zo als je gelooft dat de consumentenprijsindex (CPI) de reële inflatie nauwkeurig weergeeft. Als je gelooft dat de inflatiegegevens van ShadowStats nauwkeuriger zijn, dan zijn de reële rendementen nog steeds erg negatief.

Gesprek / hoofdpunten

We hebben de inflatie van de jaren 40, het schuldenprobleem van de jaren 40. Je zit nu in een situatie waarin je je rente verlaagt of je eruit inflateert. Als ik moet kiezen, denk ik dat er een kans van 75-80% is dat ze zich eruit gaan inflateren.  Zei je net dat we een deflatoire schok in 2008 zouden kunnen zien en dat mensen, weet je, naar metalen zouden moeten kijken? Presteren metalen goed tijdens een deflatoire schok?

... 

Interview (fragmenten)

Aandelen staan ​​stabiel. Tavi Costa schuift aan. Hij is CEO van Azura Capital. Hij was eerder deze zomer al te gast. Hij bleek een koper van olie te zijn nadat de prijs dit jaar voor het eerst onder de $100 was gedaald. Laten we eens kijken wat hij deze keer doet als de prijs weer boven de $100 staat. Belangrijk is dat hij ons een vooruitblik geeft op de economie, wat de toekomst brengt voor het monetaire beleid, wat de toekomst brengt voor kapitaalrotatie , en gefeliciteerd. Je lanceert morgen een fonds. We gaan het hebben over zijn algemene beleggingsstrategie. 

Wat beleggers met hun kapitaal moeten doen, is een veelgestelde vraag. Ik denk dat iedereen zich dat afvraagt. Dus, in  het licht van alles wat er nu gaande is, laten we, voordat we het over de economie hebben, beginnen met vermogensallocatie. [Hoofdstuk 2: Waar draait het grote geld naartoe?] Strategie. En , het oude gezegde luidt: volg het geld, volg waar het grote geld naartoe stroomt. Waar stroomt het geld nu naartoe?

 Het stroomt absoluut naar opkomende markten. We zien een zeer significante waardestijging van veel Latijns-Amerikaanse fondsen en ook van bedrijven ten opzichte van de VS. We zien een grote verschuiving naar de grondstoffensector. En ik denk dat mensen over het hoofd zien dat ze denken dat dit soort verschuivingen allemaal tegelijk op één dag plaatsvinden, en dat is helaas niet zo. Het is meer een domino-effect en de dingen verlopen langzaam en geleidelijk , uh uh, processen van kapitaalstromen naar die gebieden, maar het gebeurt zeker. We zien de, vooral op basis van relatieve prestaties. Kijk bijvoorbeeld naar Braziliaanse aandelen ten opzichte van Amerikaanse aandelen; die doen het erg goed. Kijk ook naar de instroom in valuta's . We zien bijvoorbeeld dat sommige valuta's van opkomende markten in Latijns-Amerika het de afgelopen vijf jaar behoorlijk goed hebben gedaan, ten opzichte van veel ontwikkelde economieën. Dat zijn allemaal tekenen dat slim kapitaal de sector binnenstroomt. Ik denk ook dat we recentelijk de verschuiving naar energie hebben gezien, die vooral aan het begin van het jaar erg verkeerd was toegewezen. Ehm, en nu, uh, weet je, ik heb veel van die stromen gezien, ... maar het kapitaal is nog steeds intact, toch? De technologiesector  blijft de zwaarst belegde sector wereldwijd, vooral in de VS. Amerikaanse activa  blijven ook verreweg de grootste allocatie van beleggers vandaag de dag, dus er is, weet je, veel ruimte  voor deze groei, naar mijn mening, en dus [kucht] denk ik dat, zoals ik al zei, als deze dingen niet allemaal tegelijk gebeuren. Als je kijkt naar die nog steeds aanzienlijke blootstelling, historisch gezien, aan Amerikaanse activa, uh, dan geeft dat je veel, uh, weet je, ruimte voor groei in het komende decennium. Ik ben dus erg enthousiast over deze trends die zich de komende jaren zullen ontvouwen. Een andere trend die je in je Substack hebt opgemerkt, is de stijging van de rente, niet alleen op de rentecurve van staatsobligaties, maar ook op consumentenproducten.

Hoofdstuk 3: Stijgende rentes en de schuldencrisis

 Deze grafiek, de eerste grafiek op je presentatie, toont de hypotheekrente voor 30 jaar. Mensen kunnen dit zelf opzoeken, maar je hebt het hier voor ons geïllustreerd. De rente heeft een meerjarig hoogtepunt bereikt. Mensen hebben gelijk als ze erop wijzen dat de rente historisch gezien zelfs hoger is geweest dan 7,4 of 7,5 procent.

Maar wat is er deze keer anders, Tavi? Waarom zouden we ons zorgen moeten maken over wat sommigen een normalisering van de hypotheekrente zouden noemen?  Ja, dat is nogal absurd als je die termen van normalisering hoort. Het is een nieuw fenomeen waarbij sommige mensen niet willen zeggen dat we ons in een normaal renteniveau bevinden. Historisch gezien bevinden we ons niet in een normaal niveau als je rekening houdt met de schuldniveaus, toch? We zouden wel in een normale situatie zitten als je het huidige schuldprobleem vergelijkt met wat we in het verleden hebben gezien. Het is het ergste sinds de Tweede Wereldoorlog. De rentes waren toen veel hoger. Nu zijn ze ongeveer tien keer zo hoog. Dus natuurlijk is het een probleem, en het zal alleen maar erger worden als we zo doorgaan. Dus, rentetarieven , je weet niet wanneer dingen een probleem beginnen te worden, maar we naderen dat niveau zeker, want uh, kijk naar de bouw, de uitgaven beginnen te krimpen. Uh, de activiteit in delen zoals de huizenmarkt begint ook tekenen te vertonen dat de rentes te hoog zijn. En weet je, als de overheid iets wil doen om ons uit het systeem te helpen door inflatie te sussen, dan moet je niet door inflatie het systeem uitblazen met een stagnerende huizenmarkt, weet je, je moet helaas uh uh uh ervoor zorgen dat deel van de markt uh weer opknappen. En ik denk dat we dat gaan zien. 

Dus uh, ik geloof dat we een bepaald niveau naderen ... Interventie in de markten. Ehm , en veel mensen onderschatten het. We hebben Europa horen praten over alles wat nodig is om de rentes te verlagen. We hebben commentaar gezien van het Amerikaanse ministerie van Justitie over Japanse obligaties. We zien ook commentaar uit Canada. En nu zien we commentaar van Scott Basson . Ehm, naar mijn mening is het slechts een kwestie van tijd voordat we een verschuiving zien waarbij politici echt zullen proberen de controle over de rentes over te nemen , en dat zal een kostbare verschuiving zijn . Het wordt een kostbare verschuiving, omdat er veel kapitaal nodig is en er kapitaalverwatering zal optreden om de rentemarkt te beheersen. Zoals we zien, kunnen er in de toekomst allerlei andere dingen gebeuren, zoals rentecurvebeheersing. Het hoeft geen rentecurvebeheersing te zijn, zoals we aan het einde van de curve hebben gezien. Het zou de voorkant van de curve kunnen zijn, zoals we zien dat het mechanisme verschuift, waarbij de overheid steeds meer obligaties uitgeeft aan de korte kant van de curve van de schatkistmarkt. Naarmate dat gebeurt, krijgt de Fed steeds meer controle over de schuldratio , de overheidsuitgaven, wat een probleem begint te worden. Dat is dus alles wat er de komende zes tot twaalf maanden zal gebeuren, wat naar mijn mening een uitzonderlijke periode kan zijn om in edelmetalen te investeren. Voordat we verdergaan met de video, laten we het hebben over iets wat veel goudbezitters over het hoofd zien. Goud is al eeuwenlang een betrouwbare waardebron. Het nadeel is dat het , als het in een kluis ligt, niets oplevert. Dat is waar de gesponsorde geldmedailles van vandaag om de hoek komen kijken. Ze bieden beleggers een manier om rendement te behalen op goud, uitbetaald in fysiek goud. Via hun leaseplatform kunnen beleggers tot ongeveer 4% per jaar verdienen, met een rendement dat maandelijks in ounces in plaats van dollars wordt uitbetaald. Dus uw  bezittingen groeien in goud zelf, niet in fiatvaluta. Het goud blijft uw bezit en het kan Te allen tijde inwisselbaar. Duizenden investeerders verdienen al maandelijks een rendement in goud via monetaire medailles.

EN

• dilution of capital to control the yield market and you know as we see yield curve control and all sorts of things that may take place here in the future.
• increase inflation you know just just print money and give money to a bunch of people and you will see in in paychecks and you will see the lines in in in any car dealership and so forth.
• ...  the bond market in my opinion because you know it s it s getting more and more attractive from a yield standpoint.
• so I m I m very bullish gold and I think what s going to lead the way here is going to be silver and so I I think we re going to see triple digits ...
• I wonder you know what it would take for gold and gold miners to gain a little more mainstream attention.
• You look at free cash flow yield everything looks very you look at market cap to GDP everything looks expensive right now
• ... Did you just say we could see a 2008 deflationary shock and people should be you know looking at metals  Do metals perform well when there s a deflationary
• ... don t inflate way out of the system with a housing market you know having stalling and having issues you have to unfortunately you have to uh make
• Uh the gold miners are in some of the best margins we ve seen in history today and they re probably um you know the the
• 
  

Slot

... over wat er speelt in de macro-economische situatie en mijn algemene visie. Ik hoop dat je ervan genoten hebt. Eh , en hm , ga je gang. Geef ons een voorproefje van je fonds. Hoe gaat het heten? Wat is je algemene strategie en de doelstelling van dit fonds? Zeker. Het is een fonds gericht op de mijnbouwsector . Het wordt dus Azura Mining Fund en we gaan investeren in de meeste metalen. Het plan is om in eerste instantie een grote blootstelling te hebben aan goud, zilver , koper en zink. De grootste blootstelling zal waarschijnlijk in zilver zijn, meer dan 50%, zo niet meer . Het plan is om ongeveer 12 tot 15 bedrijven te bezitten, met een zeer geconcentreerde focus op die bedrijven . Deze investeringen zullen worden gedaan in bedrijven die cashflow genereren en in strategische ontwikkelaars . Het plan is om, net zoals je je misschien afvraagt ​​wat het perfecte mijnbouwbedrijf is om te bezitten, dat idee na te bootsen. denk eens na over, oké, weet je, een perfect mijnbouwbedrijf zou er naar mijn mening uitzien als een bedrijf met een enorme hoeveelheid kwalitatief hoogwaardige activa die cashflow genereren. Een aantal zeer Strategisch ontwikkelen van activa die deel zullen uitmaken van de productiepipeline en moedig geld uitgeven aan exploratie. Dat meen ik echt. Moedig geld uitgeven aan exploratie, want dat is je KO in de industrie en ik zie helaas

geen mijnbouwbedrijf dat doen, maar ik zie wel delen van mijnbouwbedrijven die die strategie volgen. We kunnen dat allemaal samenvoegen in een portfolio en dat is het plan van het Azura Mining Fund. Is er een metaal waarin u op dit moment niet zou investeren? Ik ben momenteel niet zo geïnteresseerd in zeldzame aardmetalen. Ik vind er niets . Maar nee, ik ben eigenlijk agnostisch wat metalen betreft . Het gaat me meer om de bedrijven. Waarom focus ik me op zilver? Omdat zilverbedrijven ongelooflijke marges hebben, een geweldige kaspositie. Sommige van deze bedrijven hebben 20% cash ten opzichte van hun marktkapitalisatie. Dat is moeilijk te negeren. Dus, weet je, dat is een van de redenen, maar nee, en ik sta open voor elk metaal dat zinvol is. Ik denk dat veel mensen zich richten op wolfraam, allerlei dingen, zoals 10 en zo, wat geweldig is, maar het moet zich eerst en vooral vertalen in een goed bedrijf. Ik zeg absoluut niet dat het zich niet vertaalt. Ik zeg alleen dat dat de eerste vraag is die we moeten stellen. En, als het antwoord ja is, weet je, als we denken dat het een goede zaak is, dan zouden we ze als een investering moeten beschouwen. Dus op dit moment zijn de beste investeringen die ik zie in goud, zilver, koper en zink. Maar ja, dat zijn de meest aantrekkelijke.  .. (bron: https://www.youtube.com/watch?v=0n7nNdWjeQE)

 

Title: Yt - 5% Yields: 'Whole System Collapses', What Happens To Markets URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/10/yt-5-yields-whole-system-collapses-what.html Published: 2026-10-14T14:29:00+02:00 Content:

Rendement van 5%: 'Het hele systeem stort in', wat gebeurt er met de markten? | Gareth Soloway
David Lin in gesprek met Gareth Soloway, Chief Market Strategist bij Verified Investing, bespreekt waarom de obligatierentes hoog blijven, hoe inflatie en AI-uitgaven de economie beïnvloeden en wat de huidige marktomstandigheden betekenen voor aandelen, Bitcoin, goud, olie en consumenten.

Inhoud

0:00 - Intro.
8:16 - Olie, diesel en hardnekkige inflatie
12:08 - Waarom aandelen blijven stijgen met een rendement van 5%
16:09 - "Dit zal ongelooflijk slecht aflopen"
17:38 - Zal de Fed de rente opnieuw verhogen?
21:09 - Vooruitzichten voor de S&P 500 en een koersdoel van 8000
23:24 - Bitcoin, goud en belangrijke prijsniveaus
28:36 - Vooruitzichten voor olie, de huizenmarkt en economische risico's

Interview - fragmenten 

samenvatting

Maar ik denk dat de Fed, of in ieder geval de markt, denkt: oké, inflatie, vooral kerninflatie.

Ik denk dat het de combinatie was van een iets betere inflatie en het zwakkere banenrapport, waardoor de markt er in feite van uitging dat er in oktober geen renteverhoging zou komen.

... Ik denk dat een andere factor ook is dat er tegenwoordig zoveel concurrentie is voor leningen, toch? Je hebt AI-bedrijven die leningen verkopen, je hebt de

Een vlakke lijn en de prijs breekt erboven uit, dan kan de koers hoog stijgen, maar op een gegeven moment heeft de koers de neiging om terug te keren naar een testniveau [GOUD]. Dat is dat niveau van 3500, waar ik naar kijk en zeg: oké, als je naar de schuld kijkt en naar de historische goudprijs.

Glijden we af naar een recessie met de hoge olieprijzen en andere factoren? Ik denk dus niet dat het direct aan het banenrapport lag.

Je zou kunnen zeggen: luister, als een vrachtwagen een enorme vrachtwagen is en hij vervoert bijvoorbeeld enorme tv's, draagt ​​dat dan echt veel bij aan de prijs van die tv? 

... Gareth Soloway, hoofdmarktstrateeg en president van Verified Investing, stelt dat het rendement op obligaties met een looptijd van 5 jaar op de lange termijn niet houdbaar is voor de economie.

Uitstekend interview met Gareth Soloway met waardevolle inzichten in zowel de korte als de lange termijn voor de aandelenmarkt, obligaties, goud, enz.

Op welk punt denk je, of beter gezegd, niemand weet het, maar ik denk dat één vraag die we ons als investeerders moeten stellen is:

- gebeurt er met de hogere rentekosten voor bedrijven? welk effect heeft dit op de marges, ed?

Het eerste cijfer is de inflatie die Scott Bent noemde, toch? De PCE, die vorige week, geloof ik, binnenkwam.

Ik kom zo meteen terug op punt drie: de winst is sterk afhankelijk van hoe goed de economie presteert.

Waarom kochten mensen geen huizen met een bouwkundige keuring? Was het omdat er een koopgekte heerste en mensen de koop zo snel mogelijk wilden afronden? 

Dus ik denk dat het deels te maken heeft met een vertragingseffect, toch? En wat me eigenlijk het meest zorgen baart, is dat er geen twijfel over bestaat dat de inflatie niet

De Fed zal zeggen: oké, we moeten minstens nog een maand wachten om te zien of het aantal banen negatief wordt.

Tenzij je er heilig van overtuigd bent dat we ons al in de volgende bullmarkt bevinden, in welk geval de koersen waarschijnlijk nog veel hoger zullen stijgen.

Eh Gareth, denk je dat de olieprijzen direct de lange termijn van de curve beïnvloeden? 

Dat is dus het breekpunt waar we helemaal naar beneden gaan.

De productiecijfers zijn sterk, dus ik denk dat de economie het nog steeds erg goed doet.

Hogere olie- en energieprijzen en inflatie zetten de derivatenmarkten voor edelmetalen onder druk en onttrekken kapitaal, maar wanneer het echt misgaat, zal iedereen massaal terugkeren naar edelmetalen als een van de laatste veilige havens.

De SP 500 bereikte vandaag, dinsdag 1 oktober, een nieuw recordhoogtepunt.

Dus waarom is olie nog niet verwerkt in de kern-CPI, Gareth? Denk je dat? 

Maar ik denk dat de markt de PCE-gegevens die we eerder vorige week kregen, als een eerste soort indicator beschouwde.

Goud bevindt zich hier dus op een ongelooflijk belangrijk, cruciaal niveau.

De verhouding tussen rendement en schuld in de VS, en de wereldwijde schuld en geldhoeveelheid, maakt goud tegen 3500 wat mij betreft een koopje.

Zoals u weet, is de economie sterk. Wat zijn de langetermijnverwachtingen voor de inflatie?

Het komt erop neer dat wanneer de dieselprijs zo hoog blijft en steeds langer aanhoudt, de bedrijven het een bepaalde tijd volhouden en dan zeggen: "Alles is mogelijk."

De volgende is groeigedreven, toch? Dus zelfs met de banencijfers die iets zwakker uitvielen dan verwacht, waren alle andere economische cijfers positief.

Zodra de tussentijdse verkiezingen voorbij zijn, krijgen we weer echte cijfers en veel minder marktmanipulatie. Wees dus niet verbaasd als je voorspelling van een recessie veel eerder uitkomt dan verwacht...

Ik denk dat we wat voorzichtiger moeten zijn met Bitcoin, omdat het een relatief nieuwe asset is vergeleken met goud, maar je moet wel opletten... Het is een bullish patroon; er kan een correctie nodig zijn, maar ik denk wel dat je het komende jaar de 100.000 zult bereiken.

Als je kijkt naar de benzineprijzen, de dieselprijzen, de inflatie en alles wat mensen gemiddeld betalen...

Er is een reden waarom alle centrale banken wereldwijd hun goud oppotten en repatriëren, en waarom China de goudcorridor aanlegt: ze bereiden zich voor op de grote monetaire reset. (bron: https://www.youtube.com/watch?v=OKOg_gFGpNQ)

- 

Title: Lithium daalt - wat zegt dat in deze omgeving URL: https://deondernemendebelegger.blogspot.com/2026/10/lithium-daalt-wat-zegt-dat-in-deze.html Published: 2026-10-13T09:39:39+02:00 Content:

In de grafiek ziek ik dat de Lithiumprijs fors daalt, ... Is dit een teken dat de wereldeconomie richting een recessie wankelt, waar menigeen bang voor is?

Op x lees ik dit: